意大利预算赤字调升 欧盟强硬表态须修改

近日，欧盟向意大利政府发出警告，称意大利2019年的预算案严重违反了欧盟预算规则。10月23日在意大利总理表示没有备选预算方案后，欧盟委员会拒绝接受预算案，此举开创了欧盟问世以来强令成员国修改预算的先例。

意大利政府向欧盟委员会递交国家财政增赤预算报告后引起一系列反应：评级公司穆迪下调意大利主权评级一级至Baa3，这一评级仅较垃圾债务评级高一级；另一大评级机构惠誉将意大利主权债信评级展望调降至“负面”，以反映新联合政府放宽财政将使该国的高负债更易受到潜在冲击的影响；欧盟执委会还向法国等五国致函，敦促其按承诺大幅削减结构性赤字。

该事件的争议点在于，意大利政府10月15日向欧盟递交了2019年扩张性国家预算案，将增加福利支出，降低退休年龄，调高赤字目标。预算所列多项财政计划，皆为目前意大利执政党在竞选中向选民所做出的承诺。此份预算报告中，财政赤字占GDP的比例从2018年的1.8%上升到2.4%。

根据欧盟规定，政府赤字不应超过GDP的3%，公共债务不应超过GDP的60%。

意大利的赤字调升比例引发了欧盟委员会的强烈反对。CNBC指出，令市场不安的是，意大利总理孔特表示没有备选方案，意大利也不会改变现有的预算草案，会继续坚持2.4的财政赤字占GDP的比例。因此，双方的强硬表态或许会使局势进一步僵持化，这就使得欧洲股市和债市双双承压，其中银行股受挫最重，反映意大利借贷成本和市场信心的10年期国债收益率大幅上升。

英国电讯报评论员AnnaIsaac认为，一个国家过分支出会压低该国国债的价值，这在希腊债务危机中就可以看到，进而令那些持有大量该国债券的银行资产负债表贬值，如果这些银行随后流动性枯竭并需要紧急援助，则会加重该国的赤字，进一步施压该国的债券价值。

作为欧盟第三大经济体，意大利目前财政赤字已经达到国民收入的131%，成为欧元区仅次于希腊的第二大债务国。该国2.3万亿欧元的债务规模位居全球第三，相当于其国内生产总值的130%多。

意大利经济和财政部长Giovanni Tria表示，“这样的预算案是意大利急需的，作为欧元区第三大经济体，意大利在经历了10年的经济滞胀后需要靠这样的预算案来重启经济增长。意大利政府明白，这个预算案不符合欧盟规定，但这是我们为了恢复金融危机前意大利的经济水平要做的艰难决定。”市场普遍预计，欧盟委员会将把意大利政府的预算案打回，这将是欧盟历史上首次要求成员国重新写预算草案。欧盟不仅可以拒绝意大利政府的预算案，而且还可以处罚意大利。

CNBC表示，双方都是踩在各自的底限上博弈，而双方能够妥协多少是决定事件走向的一个关键因素。最坏的结果，如果欧盟对意大利实行惩罚，也就是执行超额赤字程序，那么就会加剧欧盟和意大利之间的矛盾以及对立情绪，从而使金融市场的紧张情绪升温，甚至不排除会产生波及其他国家的经济复苏。

有评论指出，出于政治和经济原因，欧盟和意大利“预算之争”一时恐难以收场。如果意大利危机再度爆发，市场恐慌导致借贷成本攀升，欧元汇率下跌，能阻止局面恶化的只有欧洲央行，即持续的、无限量的量化宽松购买债券，但该行的债券购买计划将于年底结束。届时，欧洲央行也将要求意大利采取紧缩预算，以获得任何援助，但这很可能会陷入僵局。此外，这对于持有意大利债务的人来说也是坏消息，意大利银行业也不能幸免。（荻凡妮）