债转股增资子公司后转让受质疑，太龙药业营收增长不抵资产减值

主营业务增长也填补不了计提资产减值带来的坑。太龙药业（600222.SH）2018年财报显示，公司营收同比增长2.26%，归属于上市公司股东的净利润亏损1.15亿元，同比减少2349.17%。

太龙药业2018年财报公布的同时，发布出售全资子公司河洛太龙至控股股东众生集团的公告，就在本次转让前，太龙药业于今年年初刚完成对河洛太龙的债转股增资。太龙药业资产出售引发市场质疑。

全资子公司债转股增资后转让受质疑

据了解，河洛太龙主要从事大输液的生产和销售，前身是太龙药业分公司河洛制药厂。根据评估报告，截止2018年年末河洛太龙固定资产、在建工程及无形资产账面价值2.47亿元，可收回价值1.24亿元。太龙药业3月30日公告显示，太龙药业转让河洛太龙100%股权至控股股东众生集团。

太龙药业将河洛太龙转让给众生集团前，曾对河洛太龙以债转股的形式增资。1月26日，太龙药业公告称，将以公司对河洛太龙3.19亿元的债权转换为等额股权投资；2月22日，太龙药业公告显示上述债转股增资的工商登记完成变更登记手续。

3月28日，太龙药业及河洛太龙与众生集团签署《转让协议》，众生集团以1.25亿元的转让价格将河洛太龙收入囊中。太龙药业4月2日公告表示，本次转让预计实现收益500-700万元，股权交割后河洛太龙将不再纳入公司合并范围，公司合并归属于上市公司股东的净利润每年预计减少亏损850万元左右。

中证中小投资者服务中心（以下称投服中心）对太龙药业资产出售表示关注。投服中心质疑河洛太龙3.19亿元的借款用途、债转股增资后又将河洛太龙转让至控股股东等事宜。

太龙药业回复称，2015年10月河洛太龙成立，公司将河洛制药厂资产3.5亿元划转至河洛太龙，河洛太龙以其自有资金5000万元支付部分划转资产对价，差额3亿元形成对母公司的欠款。2018年末3.19亿元的债权主要是“输液改扩建项目”初始建设投资在划转至河洛太龙时产生的对价差额，以及2015年至2018年期间公司垫付河洛太龙日常维护支出0.19亿元。

至于债转股增资3.19亿元，太龙药业称并不涉及新增资金投入，实施债转股的本质是便于处置资产，以最大限度收回前期投资，并非债务豁免，对公司无不利影响，上述债权已于前期计提减值准备，不会形成新的损失。

太龙药业强调，鉴于河洛太龙的实际状况，若继续留在公司，既无法开展生产经营活动，每年还将产生固定资产折旧、无形资产摊销、税金及附加等费用850万元左右，因此公司决定尽快转让。

计提资产减值导致利润亏损

受计提资产减值准备和参蛭通脉软胶囊项目的研发工作终止的影响，太龙药业归属于上市公司股东的净利润亏损1.15亿元，同比下降2349.17%，扣除非经常性损益后的净利润亏损1.2亿元，同比下降38645.05%。

太龙药业表示，计提资产减值准备1.47亿元，其中全资子公司河洛太龙本期计提减值准备1.29亿元，再加上参蛭通脉软胶囊项目的研发工作终止，其前期研发投入1787.57万元转入当期费用，这些都对净利润产生影响。

计提资产减值准备中占大头的正是上文中提到的河洛太龙。太龙药业解释，受大输液市场竞争激烈、输液产品招标价格持续走低以及国家限制医院输液等因素影响，河洛太龙的收入不足以维持其运营成本，已于2015年1月停产，河洛太龙固定资产和在建工程合计减值准备1.29亿元。

太龙药业2018年财报显示，公司营业收入11.95亿元，同比增长2.26%，主营业务收入11.91亿元，同比增长3.29%。除医药商品流通板块，太龙药业主营业务产品营收都实现增长。

医药商品流通营收同比减少47.93%，中药口服液系列产品、固体制剂、药品研发服务、药材贸易营收增速明显，尤其是药材贸易营收同比增长200.54%，固体制剂和药品研发服务营收同比增长均超过50%，中药饮片营收同比增速相对较弱，仅为5.54%。