千红制药筹备7年的民营医院宣布终止，参股公立医院“只闻楼梯响”

千红制药拟用8000万IPO超募资金自建民营医院，前期筹备2年，中间暂停5年，7年时间过去了，项目进度还是0，如今突然宣告项目终止。在此期间，公司喊了5年的拟参与常州市公立医院改制，至今仍停留在嘴上。那么，此次终止自建医院项目，是不是意味着参股公立医院有了眉目？

终止两大超募资金投资项目

昨日，千红制药（002550.SZ）年报出炉，同时发布终止超募资金投资项目的公告。2011年IPO超募资金拟投资的常州千红医院项目宣布终止；另一个终止的是“使用部分超募资金购买生产用地和前期基础建设”项目，截至2018年末，该项目进度为83.18%，终止原因是已完成了预期目标。这两个项目终止后，将剩余闲置募集资金及利息共计1.01亿元用于永久性补充流动资金。

说起千红医院项目，这已经是“老黄历”了。早在2012年1月，公司就披露拟投资设立民营综合性医院的预案，随后变更过一次选址，最终于2014年3月确定下来。根据当时的公告，公司拟与常州市天宁区人民政府等共同投资，在天宁区建设集科学研究、医疗服务、康复养生三位一体的非营利性三级综合医院。项目总投资8000万元，由公司通过IPO超募资金出资。

2013年，国务院先后出台了加快发展养老服务业、促进健康服务业发展的意见，国家卫计委发布了《关于加快发展社会办医的若干意见》，社会办医成为风口，在资本市场受到热捧。

早在2012年，社会资本角逐民营医院的动作已经加快，复星医药、恒康医疗等连续收购多家民营医院，康美药业甚至在2014年初整体收购通化县人民医院和通化县中医院两家公立医院。而在更早前，双鹭药业、马应龙、白云山、武汉健民、益佰制药、仙琚制药等企业都先后涉足医院领域。

彼时，千红制药表示，随着老龄化日趋临近和居民财富快速增加，医疗、健康、养老产业是未来几十年需求巨大的朝阳产业。公司在生物制药细分领域名列前茅，对医疗领域的资 源情况比较了解，并且可以利用资本优势整合优秀的社会资源来共同经营和运作，进入该领域是公司多元化战略的重要举措。

然而，随后再无下文，该项目被搁置5年，直至目前宣告终止。

“千红医院所有的准备工作已经做完，但还没有真正着手去做。”2014年8月，千红制药相关人士对外透露，公司在筹备千红医院的过程中恰逢当地公立医院改制的契机，公司总体都在积极准备参与公立医院改制项目。“如果能够进入公立医院改制，有一个很成熟的医院来运营，那么自建医院就作为未来养老康复的布局，后续来做。”

2014年9月，千红制药在回复投资者时表示，公司在医院项目将有望通过参与公立医院改革等多种方式进行。2017年1月，公司在投资者互动平台再次表示，参与公立医院改革工作正在推进中。但却始终“只闻楼梯响，不见人下来”。

民营医院蹉跎7年错过风口

千红制药身披的民营医院、公立医院两大概念，一个彻底止步于概念层面，另一个至今不见动静，实在是考验市场的耐心。早在2018年5月，就有投资者在股吧里称，千红制药手握重金参股常州公立医院改制的机会了。可这5年来，关于公立医院的描述一直是“拟参与”。

此前一直是一边暂停自建民营医院项目，一边拟参与公立医院改革，做两手准备，如今自建项目宣布终止，是不是意味着参与公立医院改制终于有眉目，所以才放弃了自建？

财联社记者多次致电千红制药，董秘办电话始终无人接听。记者发去了采访函，但截至发稿仍未得到回复。

不过一位专注医药行业的私募人士告诉财联社记者，千红制药终止自建医院项目，或许另有“难言之隐”。首先是错过好时机了，2014年前后民营医院概念确实很火，资本市场上并购动作频频，私募资金参与的也很多，把价格炒得很高。千红制药现在进入的话，好的赛道都被别人抢占了。而且公司的资金安排有些捉襟见肘，8000万启动资金放在5年前都很勉强，现在各方面成本都已上升，市场环境今非昔比了。另一方面，以前医院的一部分收入来自医药加成，但“两票制”之后取消了15%医药加成，虽然诊疗费适当提高了，但对药企来说，诊疗费显然不是其强项，千红药业可能预计到医院建成之后盈利预期下降。

另外，民营医院一般投资专科医院，比如爱尔眼科等，设立综合性医院不是民企的强项，而且投资大、周期长、回收慢。

值得注意的是，千红制药年报显示，目前重点产品包括胰激肽原酶及制剂、肝素钠原料药及制剂，两个系列产品的销售规模超5亿元或近5亿元，市场占有率持续增加；潜力产品复方消化酶胶囊及依诺和达肝素钠制剂销售高速增长；新产品那屈肝素钙、肝素钠封管注射液快速进入市场。

因肝素钠相关产品原材料提取自猪小肠，近期随着猪瘟问题和猪肉价格上涨，推高了该类产品的原材料成本，预计相关产品或将迎来一波涨价，实际上国外市场已经开始涨价了。