lcg：PCE物价指数有望反弹 美联储降息概率仍在下降

随着一系列经济数据的公布，市场开始重新评估美联储在7月30日会议上降息的概率，尤其是经过昨夜好于预期的美国零售销售数据后，美联储降息的概率进一步下降。受此影响，金价昨日走低，并一度来到1400美元关口。

数据显示，美国6月零售销售环比上升0.4%，超出了预期的0.1%；而剔除能源和食品后的核心零售销售同样为环比上升0.4%，超出了预期的0.1%。由于消费者支出对美国GDP的贡献率超过了三分之二，因此，零售销售数据的表现好坏对GDP有非常显著的影响。

自美联储6月份议息会议以来，市场对美联储在7月份会议上降息的预期一度十分强烈，芝商所美联储观察的数据显示，市场对美联储7月降息的概率一度预计达到100%。但在经过月初好于预期的非农就业数据、上周五CPI和PPI以此次零售销售数据后，这一概率已经降至71%。

而在接下来的一周里，市场上仍有很多经济数据可能会导致美联储降息概率进一步下降。比如下周三的PMI数据和下周五的PCE物价指数。

伦敦资本集团(LCG)分析师HenrySun表示，美联储在判断通胀压力时更加关注PCE物价指数，若该数据超出预期，则美联储降息的概率仍可能会一降再降。而考虑到6月份的CPI和PPI数据以及零售销售数据均超出预期，此次PCE数据超出预期的可能性也会较大。

而在7月底美联储会议的前两周，美联储官员会集体进入噤声期，届时这些官员将不会再就货币政策前景发表公开谈话。但在未来两个交易日仍有多个美联储官员发表讲话，以及美联储褐皮书的公布，这些讲话或褐皮书或将给我们提供一些线索。

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