美联储7月利率决议前瞻：关注鲍威尔是否将敞开降息大门

美联储预定在结束两日政策会议后，于北京时间周四(8月1日)凌晨02:00公布利率决议。政策声明公布后，主席鲍威尔(Jerome Powell)旋即将举行记者会，说明为何需采取行动，以及未来可能还有哪些举措。

市场预测美联储几乎肯定要十多年来的首次降息，旨在温和刺激面临摩擦和全球经济放缓等不利因素的美国经济。市场普遍预期美联储这次降息25个基点。然而，此举不太可能缓和特朗普施加的压力，他越来越强烈地要求放松货币政策。

美联储官员希望，一次适度的降息将帮助提振温和的国内通胀，抵消海外经济增长放缓以及贸易紧张带来的风险，从而降低美国陷入经济衰退的可能性。如果那些风险未能消散的话，预计美联储将为进一步降息敞开大门。

富国银行高级分析师Sam Bullard在给投资人的报告中写道，“美联储就维持破纪录的美国经济扩张期，以及在此过程中刺激通胀所可能采取的行动，在指引方面能多好地对外沟通将大大地决定了市场的反应。”

可能有决策者反对降息

包括一些高盛分析师在内的批评人士表示，现在降息将使经济真正衰退时美联储的火力库被削弱，而且可能导致市场震荡、甚至资产泡沫。可能有一两位决策者认为，通过降息来防范似乎并不紧迫的经济急剧下滑前景，可能为不必要的通胀飙升埋下隐患，因此可能反对降息。鉴于美国失业率接近50年低位，家庭支出强劲，波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治已经暗示，他们可能还没准备好放松政策。

鲍威尔在解释美联储政策举措时可能指出，有一系列因素可能导致对美国商品和服务的需求减少，包括欧洲经济放缓、英国可能无序脱欧以及贸易导致的全球制造业疲软。由于美国企业投资疲弱且年通胀率远低于联储的2%目标水准，鲍威尔可能会辩称，降息将增强经济抵御全球风暴袭击的能力。

Cornerstone Macro分析师Roberto Perli在报告中写道，“美联储认为美国前景有恶化的风险，但这不是基本假设情境。”除非情况严重恶化，否则这次利率调整“不应看成是长期一连串降息的开始。”

利率期货交易员认为，美联储约有75%的可能将联邦基金利率目标区间降至2.00-2.25%，约有25%的可能性调降至1.75-2.00%区间。到明年底时，利率预计进一步降至1.25-1.50%区间。

“由于已经承诺降息一次，他们也只能硬着头皮干了，”MetLife Investment Management全球经济与市场策略主管Drew Matus表示，“他们似乎努力想要消除市场的恐惧感。”