科大讯飞上半年净利增长45%，To C业务营收占比近四成

8月22日，科大讯飞（002230.SZ）公布了半年报业绩：上半年营业收入42.3亿元，同比增长31.7%；归母净利润1.89亿元，同比增长45.1%；扣非净利润3163万元，同比增长56.6%；毛利率50.44%。

一方面，上半年科大讯飞收到政府补助5893万元，为公司贡献了约30%的净利润。另一方面，公司业绩增速加快，重点培育的几大AI落地领域增长明显。

细分来看，教育产品和服务实现营业收入9.8亿，同比增长48.86%，系教育业务拓展所致；信息工程实现营业收入8亿元，同比增长38.46%，系智能化工程业务增长所致；政法业务实现营业收入4.6亿元，同比增长31.58%，系公安、检察院业务增长所致；开放平台实现营业收入4.9亿元，同比增长55.73%，系数字广告业务增长所致；智能硬件实现营业收入4.9亿元，同比增长47.8%，系开创AI应用新品类增长所致；汽车领域实现营业收入1.7亿元，同比增长43.33%，系车机和套件业务增长。

在ToC端，公司在此前讯飞输入法和讯飞翻译机成功应用的基础上，发布了讯飞转写机、讯飞录音笔、讯飞办公本等智能硬件。上半年，ToC业务实现营业收入15.76亿，同比增长45.45%；实现毛利8.49亿，同比增长41.92%；ToC业务在整体营收中占比达37.28%，毛利占比达39.79%。

在研发方面，2019年上半年研发投入12.4亿元，占营收比重达29.4%，其中资本化4.53亿元，资本化率为36.4%。

科大讯飞从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成，推动人工智能在各行业的应用落地。根据公告，2018年，科大讯飞机器翻译系统经过全国翻译专业资格（水平）考试（CATTI）科研测评，达到二级口译（交替传译类）和三级口译水平；2019年，在SQuAD2.0挑战赛上再次刷新纪录，并在EM（精准匹配率）和F1（模糊匹配率）两项指标上全面超越人类平均水平。

一方面，科大讯飞利用个人工智能开放平台构建产业生态，并为运营商、金融、保险、电力等行业客户提供智能语音服务及分析综合解决方案；另一方面，面向各大领域提供AI落地产品：面向车载应用场景，提供全栈式的汽车智能化交互及行车服务产品体系；围绕办公场景刚需，公司推出讯飞听见会议系统、讯飞转写机、听见M1、录音笔、智能办公本等语音转写系列产品；在教育领域，构建覆盖教育主场景的数字化和智能化教与学环境，目前科大讯飞智慧教育产品已经覆盖全国2.5万余所学校；政法领域，研发了智能审讯系统及全球首个刑事案件智能辅助办案系统，“AI+政法”产品与解决方案已广泛应用于各级司法行政机关，高院、省检覆盖率均超90%；在医疗领域，通过构建人工智能辅助诊疗系统，提升医生特别是基层医生的诊疗能力和服务水平；在智慧城市领域，打造新型智慧城市整体解决方案。

费用方面，上半年公司销售费用占比20.86%，管理费用占比26.07%。在前期，由于人员增长迅速及公司对研发及销售加大投入力度，公司管理费用率和销售费用率有所提升，导致公司销售净利率有所下降。2015年至2018年，公司总员工数由近3000人增长至约11000人。兴业证券认为，目前核心赛道各项业务成长性较高，为公司提供了巨大的发展空间，各项核心业务收入加速放量可期。

此外，科大讯飞还面临着百度等互联网厂商的竞争。对此，科大讯飞方面对界面新闻记者表示，很多行业应用数据互联网巨头并不能直接用，比如科大讯飞已经积累了司法、教育有关的数据。科大讯飞与公安部、跟教育部考试中心、国家语委、国家卫计委考试中心、最高法、最高检等机构建立人工智能实验室，进行数据共享，真正的合理地制定技术路线，引导用户需求。此外，行业应用变成标准化产品进行推广，需要一定时间的打磨，并不像一个互联网产品，通过病毒营销进行推广。