美国才是真正的汇率操纵国！隐藏在3000亿排除计划后面的阴谋

日内新闻，中方外交部称，美将开始启动对3000美元征税清单，启动排除程序。

如果最终双方达成协议，相关企业可以向美国贸易代表办公室（USTR）提出排除申请，需要提供的信息包括有关产品的可替代性，是否被征收过反倾销反补贴税、是否具有重要战略意义或中国制造2025等产业政策相关。

那么这次，看上去，是美国在关税问题上，做出了让步，但大家是否还记得上周，中国承诺了在货币口的让步，就在满世界的媒体都在欢呼贸易战或许将结束了的时候。

我不知道别人是怎么个看法，但是我看这则新闻的时候，看法或许不尽相同，我认为这次不像表现上看上去的那么简单。

那么美国这次的用意在哪？

我认为潜在的方向，就是汇率政策上。

一、影响欧央行被迫负利率、启动QE，背后闪烁的是美国的身影

从2015年美联储结束量化宽松之后，于2015年12月进入加息周期。

但通常来说，采取收紧的货币政策，是防止经济过热，而收紧的货币政策中，经济增速是持平或者收缩的，呈现货币政策收缩周期的经济增速逆势上行，是很困难的。

从2015到现在，全球主要的经济体，中国的经济增速在放缓，欧洲经济持续低迷，未能摆脱经济维谷，除了短暂的暂停了QE宽松之外，没有能够同步加息，欧洲央行维持了了负利率，甚至今年还在负利率的基础上继续降息，经济形势如何，其实很明了，不容易啊。

全球经济形势，在庞大的债务压力下，艰难的前行。

而主导2015年12月之后的全球收紧政策的美国，反而出现了异样的繁荣，经济增速持续增长，呈现欣欣向荣的迹象，引人侧目。

或许有人会问，为什么？

从2015年希腊债务危机爆发，引发了欧洲银行业危机，突击了欧元区的经济金融体系，给欧洲银行业和金融业以及经济带来了沉重的打击和包袱。

在欧盟还在为希腊债务危机引发的一系列事件焦头烂额之际，2016年英国脱欧事件对于欧洲政治格局的影响更是雪上加霜，导致欧洲政治和经济结构动荡，带来的是，大量盘踞英国，欧洲的国际资本大量因为局势的不确定带来的恐慌，大规模逃离英国和欧洲本土。

二、美国成为局势动荡的最大赢家

甚至引发了欧元区国家大量的行业因为大规模资本撤离，而出现了萧条。

那么谁是最大的得利者？

只有美国，为什么？同样的局面，欧洲已经出现衰退的迹象，中国还好，只是经济增速下行，即便现在也依然维持了6%的增速，但显然，中国的经济，也在放缓。

唯独美国经济成了全球最亮眼的一道风景？

是美国的经济真的这么强吗？相反，美国的问题，因为庞大的债务问题，政府财政支出正在日益艰难，减税和财政开支的加剧，导致美国财务赤字越发的膨胀，以年一万亿美元的规模递增，每年光美国高达22万亿美元的债务利息，就超过六千亿美元。

加之美国挑起的贸易关税问题，本身就是一个双伤的局面，但美国就是在这样的情况下，实现了经济增速的逆周期。

靠的是什么？是资本流入。

美国是首先在全球的大型经济体中发起加息的，大量的海外美元回流本土，同时也利用在欧洲“买”（不是错别字）下的伏笔，让欧洲的政经格局出现剧烈动荡，逼迫大量的资本逃离欧洲，进驻美国。

随着美元资本和因为局势环境动荡而流入美国的国际资本持续流入，造成美国经济和金融市场资本格外充裕，这才出现了全球一片低迷而美国经济独好的局面。

而这，是建立在大量的资本从非美国家抽离的情况下，才用庞大的资本堆砌出了美国的逆势繁华。

那么如果美国四处从贸易领域去打击和压榨世界诸国的全盘计算出现让步，我觉得反而是一个很坏的结果。

因为，欧洲和英国资本大量撤离之后，美国成了最大的受益者，也因此美国经济逆势上扬。

可现在，随着大量的美元资本回流潮因为美国加息周期的结束，接近尾声。

因为英国确定下来将协议脱欧成为事实，不确定性逐步消除，那么欧洲资本进一步流出的趋势也在下降。

这就是为什么美国经济开始出现颓势的原因——不是美国经济这么强，也不是美股估值不够高，只不过这一切，因为大量的资本流入，而得到了延迟。

三、掌控资本，就掌控话语权，谁掌握资本，谁就能有更大的概率挺过冬天

美国今年已经连续降息两次，并且年内还有大概率第三轮，小概率会出现第四轮降息。

特朗普屡次抨击美联储，认为美联储应该进入负利率或者零利率，虽然特朗普在对外贸易政策上，美国国内褒贬不一，但在利率问题上，支持者很多。

尤其大量的美国主流经济学家和企业家，都在认为美国在2020年陷入经济衰退的概率正在越来越大。

所以，很大可能，美联储要进一步降息。

为什么美联储在死扛利率，即便硬抗特朗普的抨击，也要硬抗利率。

这出双簧，鲍威尔唱的并不容易。

原因很简单，当前美联储在连续两轮降息之后，美联储利率处在1.75-2.00区间，欧盟则是-0.5，中国的利率水准要远高于美国和欧盟。

这的利率高吗？

须知，当年搞出次贷危机，也不过是因为次级贷市场给的利率比美联储的1%，高出2-3个百分点而已，而因此吸引了以数十万亿美元为单位的资本进入次级贷市场，宏观资本世界，争得，也就是那么几个百分点。

那么就会造成一种情况，资本世界会迎来资本潮汐，大量的资本会向利率更高的国家迁徙。这也包括当前盘踞在美国的资本。

大量的资本因为美国加息而加速流入美国，也会因为美国降息，并且在未来很可能进入零利率或者负利率而逃离美国本土，成也利率，败也利率。

那么美国经济别说维持当前的逆势增长，复制过去几年内全球一片低迷而美国经济独好的局面，不复制欧洲的局面就算是不错了。

这是美国一旦进入负利率时代或者零利率时代所必然要面对的问题。

那么如果美国进入负利率或者零率时代，庞大的资本迁徙军团，会去哪里？

能够容纳如此庞大，以万亿美元为单位的庞大资金集群会去哪里？

固然会有相当一部分资金选择新兴经济体作为选择，但是更大的资金会在主要的经济体中做选择和权衡，欧盟会吸收一部分欧洲本土资金回流，但欧洲央行目前已经是负利率，负0.5的水准，且未来保有进一步降息的可能性，加之，八年的宽松都没能挽救欧洲的经济局面，前景堪忧的欧洲，对资本的吸引力，极其有限。

那么目前主要经济体的央行中，中国的央行目前是利率最高的，而且在全球经济低迷周期内，中国即便是增速放缓，也保持了目前6%左右的增速，加上由14亿人口组成的最庞大市场集群。

这些资本集群会瞄准哪里，显而易见了，加上中国近几年来一直持续扩大的对开金融资本开放敞口，步伐迈的很大，显然也是瞄准了这一个机会。

所以如果说未来中国的金融资本市场会出现牛市，这将是最大的理论上的奠基石，资本迁徙狂潮带来的外资牛。

四、金融、经济和资本捆绑，三位一体的安全岛概念

但这样的局面，就变成了欧洲大量失血之后造成了美国的经济逆势上行之后，随着美联储的利率变动，风口转向中国，变成美国大概率会出现因为资本大量流出，而使得资本持续流入带来的经济增速无以为继甚至可能会出现实体经济和十年美国长牛因为资本流出而崩塌，带来的将是美国经济和金融，还有债务的快速下行带来的全方位多维衰退。

这是极其恐怖的，也是美国绝对不可能乐见的。

这是为何美国近年来热衷于四处挑起事端和贸易争端。

我们不可否认的是，在和美国的贸易争端中，我们不论是从技术储备，需求度，可替代程度，首先商品行业的分级，以及贸易顺差等领域，都偏弱势的一方，而美国无疑，是主导节奏的那一方。

而欧盟则自顾不暇，其他如日本，以及加拿大等国，或限于各种问题，如日韩贸易战，或在经济量体，当量上和美国存在差距，从而无以正面对抗美国的贸易盘剥。

于是，一个诡异的局面，就出现了。

能和美国在经济领域掰腕子的，中国在贸易战中处于弱势方而陷入被动，欧洲自顾不暇，忙于和英国扯皮，其他的国家则无力对抗。

美国就这样，成了全球资本的安全岛，成了全球资本盘踞最多的一个安全区。

美国可以安心借由大量资本狂潮带来的福利，实现了过去几年中全球经济低迷周期的独领风骚。

但如果说，就此和中国在贸易领域止戈，那么这个安全岛概率，直接就会宣布破产，团聚在美国的庞大资金，就会如同高山流水一般，流向利率最高，目前主要经济体中增速最高，且消除了贸易、技术封锁等诸多隐患的中国。

这是从宏观上，为何看上去贸易战不会有赢家，美国也自身元气大伤，国内反对浪潮不断，却依然一意孤行，肆意挑起各方纷争的原因。

因为不这么做，失去的更多，更快。

这点和国内很多房企很像，不拿地，直接就死，拿地也会死，但死的慢一点。

而美国可以不降息吗？同样不可以，因为全球246万亿美元的全球债务中，美国占比最大，仅公共债务一项，就超过了美国GDP，年债务利率达到了六千亿以上，且因为减税，债务规模还会以每年一万亿美元的增速持续增长，这意味着美国需要降低汇率，以降低未来进一步扩大的债务融资规模带来的利率支出。

所以美联储没有选择，只能降低利率这一条路可走。

所以，上面所说的这些问题，避免不了。

这是为什么，美国很难真正心平气和坐下来谈，且真心实意的希望贸易领域一片祥和，这一点，即便是现在，我也是这么认为的，因为对于美国来说，这样的代价太大。

那么有没有其他的解法，目前看，只有一个。

那就是把战火延伸到其他领域，目前最有可能的，是金融领域。

首先要做的第一件事情，就是采取一切手段减小中美利差，没错，美联储降息势在必行，当美联储的利率优势不再，且失去了由贸易战构建的“美国安全岛”概念之后，资本趋向性必定会选择利率环境更加优秀的中国，这由资本逐利的特性所主导。

那么美国没办法改变自身利率的趋势，为了避免资本流失带来的后果，就只能想办法让中国央行降息，把中国央行的利率降下来了，那么中国的利率优势，也就不存在了，甚至很可能是要求中国央行采取同步利率，也就是和美联储保持一直利率来消除中国的利率优势，双方就又到了同一起跑线了。

如果美国选择和中国在贸易领域和平共处，这很可能将是美国唯一可能接受的前提条件，而绝不是中国单方面加大农产品(000061,股吧)进口等条件就可以达成妥协的，也是能想象出来美国的底线，尽管这个可能性，也是偏小的，因为这同样无法抹除中国的经济增速优势和市场优势。

所以如果美国真的在贸易领域止戈，势必将在金融领域挑起新的战火，开辟第二战场来继续营造安全岛概念以保存美国的资本优势。

压迫汇率，应该只是第一步。

所谓汇率操纵国，就是这样的真相，不单操控自身汇率，还试图操控其他国家汇率，以保障自身优势，这就是美国必然会有的政治谋算。

不消除这一隐患，美国还会不断地挑起事端。

这也是为何这一轮商谈的内容中，除了传统的贸易，知识产权这些话题之外，新增了汇率这一个大项的本质性原因。

理论上来说，从贸易纷争到金融纷争，其实是争端升级了，因为更加凶险。

而且事态发展到现在，其实中美的争端，只会日益扩大，而不存在止息的可能，即便一个领域出现缓和，也会在其他领域白热化。

这一点，已经不是由谁的意志和意愿能够掌控的了。

今天的局势解析，就和大家分享到这里，若喜欢，别忘记分享，点个在看作为鼓励，赠人玫瑰手有余香。

感谢大家的时间，我们下期再见。

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