ICRA调降评级后，Bajaj Electrics股价下跌4％

在ICRA调低了其长期评级之后，Bajaj Electrics股价在11月18日盘中下跌4.4％，达到312卢比的52周低点。

在过去六个月中，该股已修正40％。截至1506小时IST，BSE的报价为318.00卢比，下跌8.35卢比或2.56％。

ICRA将该公司的信贷额度（长期和短期）分别从A降至A-，将A1从A1降至A2 +，前景展望为负面。评级机构还将不可转换债券的评级从A降为A-，展望为负面。

“评级的修订考虑到公司的工程，采购和建筑（EPC）业务的盈利能力大幅下降，特别是与20财年上半年农村电气化的订单有关，以及随后公司债务的疲软-覆盖率指标”。

该公司的EPC业务收入从上年同期的1,498.86千万卢比下降了39％，至20财年上半年的914.51千万卢比。

EPC业务部门的高额间接费用和投入成本压力将其EBIT（息税前利润）利润率从19财年上半年的4.87％降低至20财年上半年的0.28％。

EPC业务的EBIT利润率急剧下降，再加上由于较高的营运资金要求而导致借贷增加而导致的高融资成本，对公司的债务覆盖率指标产生了影响，这首先体现在利息覆盖率下降至1.1倍。从19财年上半年的3.4倍增长至20财年的一半。

尽管公司已决定不专注于农村电气化订单，并逐步优化EPC业务的成本开销，但它有能力确保EPC业务（尤其是输电线路铁塔（TLT）和高桅杆）中更好的保证金订单，并且能够提高ICRA表示，盈利能力仍是关键的评级敏感性。

该机构还考虑到公司运营受到原材料价格波动的影响以及EPC业务的高营运资金密度。

该评级机构表示，负面前景反映了其观点，即该公司EPC业务部门的盈利能力将由于近期高昂的间接费用而继续面临压力，随后，由于营运资金借贷的增加，其债务覆盖率指标将保持适度。

它补充说：“如果公司持续显示营运资金状况的改善以及随之而来的盈利能力和债务覆盖率指标的改善，前景将被修正为稳定。”

但是，这些评级是公司19财年和20财年上半年耐久消费品业务健康表现的有利因素，其中收入同比分别增长了约23％和约20％。