每周战术选择：Wipro –股票修正，回购提供了下行支持

2019-12-28 12:07:06 来源：

我们建议使用Wipro（CMP：263卢比）作为我们本周的战术精选。

由于无法在增长方面赶上同行，Wipro在过去三个月中的表现不及基准Nifty和BSE IT指数。

Wipro的开局疲软，财政状况不佳，收入方面的表现不佳，并且对下一季度的指导也变得冷淡，这一趋势继续存在。

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Wipro报告称，20财年第一季度IT服务收入为20.388亿美元，按报告货币计算下降了1.3％，按固定汇率计算下降了0.7％。即使按固定汇率计算的同比增长似乎也有所放缓。该公司将这一弱点归因于某些项目的延迟启动和某些垂直行业的疲软。

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该公司还引导第二季度也保持低迷–收入在$ 2,039-2,080之间，转化为季度增长0-2％，这被认为是季节性的。

但是，管理层对需求环境持乐观态度，并认为收入增长动力是此后提高利润的关键，并且不必为了获得新业务而牺牲利润。顺便说一下，在最新报告的季度中，公司的营业利润率连续下降了100个基点，IT服务业务则下降了60个基点，至18.4％。

尽管在收入方面存在明显顾虑，但节省的好处是数字方面的强劲表现。数字化是增长的主要动力，管理层评论说，其在数字化方面的投资似乎正在获得回报。20财年第一季度，数字收入环比增长5.6％，同比增长34.6％，占总收入的37.4％。

该公司近来在交易签署方面听起来很积极。Wipro来自前十大帐户的收入增长了13.2％。它在1亿美元的存储桶中增加了三个客户，在7500万美元的存储桶中增加了一个客户。

尽管要对股票回购征税，但该公司仍在继续执行其10,500亿卢比的股票回购计划，以每股325卢比的价格，回购了近3.231亿股的股票，较现行市价溢价近24％。税前收益率可达7％。

尽管短期业务前景并不乐观，但鉴于该股票的表现明显不佳，并且拟以高于当前市场价格的价格回购股票，我们认为该水平没有太大下跌空间。鉴于疲软的市场和宏观因素，卢比一直具有弹性。在一个充满不确定性的市场中，Wipro看起来是安全的选择，下行空间很小。

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