6辞职成为企业家的强大好处 研究: 企业选择自由职业者来逃避医疗费用 您是否有能力使您的承包业务取得成功? 停止抱怨,开始胡搞 在前100天获得动力。否则。 你有专业知识让你的承包业务取得成功吗? 鲨鱼坦克的戴蒙德·约翰 (Daymond John) 说,您必须做的3件事可以帮助您的初创公司生存 两小时销售1817万!江西“百县百日”文旅消费季 直播带货大赛正式拉开帷幕 您的公司在启动时可以做的4件事 在您的业务启动前几个月建立炒作的7种方法 你讨厌的朝九晚五的工作并不像你想象的那么安全 购物特许经营时首先要寻找什么 这家公司如何在赚钱的同时有所作为 建立6位数咨询的5个步骤 教练是完美的个人业务的8个原因 党日活动--观看抗美援朝电影《长津湖》 在线课程可能没有您希望的那么有价值 为什么逆戟鲸岛出租车从一个小岛上获得大笔生意 美国各地的社区都在利用企业家精神来推动增长 这是一项6位数的服务业务,您可以以低于100美元的价格开始 企业家应该总是涉足副业。这就是原因。 研究商机时要考虑什么 在为公司聘请公司法律顾问之前,您需要的4个答案 大便! 一个创业故事被释放了。 从员工到所有者转变思维的8种方法 3种类型的体验将帮助你的创业成功 你需要知道的关于打入视频游戏行业的一切 破解App Store代码的5种方法 想成为一名成功的企业家吗?做你知道的。 从他的公寓里打乱一个沉睡的巨人 利基微型公司将如何统治商业世界 帮助您的公司避免顶级创业杀手的4种策略 您的商业贷款被拒绝的8个原因 我从指导世界上最好的加速器的初创公司中学到的东西 如何将你的爱好变成有利可图的商业冒险 最大的公司名称更改 (信息图) 如何找到您的电子商务业务利基 初创公司可以从数字化转型中学到的5件事 战时企业家的生活故事 如何确定您的医疗索赔计费服务的最佳市场 大多数初创公司都知道不会犯的明显错误 (但无论如何还是会犯) 如何找到你有利可图的想法 为了增加成功的机会,进入一个你知道的行业 为什么我给我的团队买了100双运动鞋 在迈向企业家之前,您必须回答8个棘手的问题 使用 “事实” 方法来提出正确的想法 30岁前你应该学到的7个商业课程 成功餐饮活动的提示 在为时已晚之前申请商标 管理远程团队的7个技巧 (信息图)
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天风证券:消费时钟指向新四化 食品饮料关注5条主线

2020-01-17 08:07:13 来源:新浪财经-自媒体综合

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【天风Morning Call】晨会集萃20200117

来源:天风研究

《银行"定向降准考核或节后实施,预计释放流动性约五千亿》

定向降准考核调整制度变迁。20 年定向降准考核或节后实施。预计定向降准考核将释放约五千亿流动性。2020 年经济有望企稳,银行股估值或系统性提升。尽管息差将有所下行,但经济企稳,资产质量改善对业绩弹性或更大,对盈利无需过于担忧。经济企稳之下,低估值标的弹性或更大。2020 年我们主推低估值且基本面较好的兴业、工行、光大、张家港行及基本面反转的北京,看好浦发、江苏、招行、常熟等。

《食品|2020年度策略:消费时钟指向新四化,食品饮料分化加剧中的五条主线》

自上而下看,食品饮料会在 2020 年持续分化。“消费时钟”刻画中国消费升级轨迹,“新四化”下的食品饮料和教育这两个行业升级链条很长。在新四化的趋势下,食品饮料行业中期的发展逻辑将呈现五条主线:深度社交成本提升下的货币再集中——高端白酒。重点推荐泸州老窖,长期看好贵州茅台和五粮液。重劳力行业的标准化和工业化——餐饮连锁产业链。建议关注生产火锅料等餐饮原料半成品的安井食品和三全食品、生产复合调味料品的天味食品,以及小吃行业升级所带来的投资机会。此外关注安琪酵母和恒顺醋业投资机会。行业高度集中下的格局再优化——乳制品和啤酒。建议关注产品结构改善显著的青岛啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒。物流高速发展下的品质升级——低温奶和短保。建议关注燕塘乳业、新乳业和光明乳业。生活快节奏下的喜新厌旧——休闲食品和软饮料。建议关注推新能力强的洽洽食品、妙可蓝多、香飘飘、百润股份和养元饮品。除五条主线外,次高端和原奶也存在投资机会,建议关注现代牧业。

《商社"九毛九深度研究:西北菜&酸菜鱼龙头,规模化扩张与品质化提升并举》

公司为国内领先中式快时尚餐饮品牌管理及运营者,旗下自创5大品牌覆盖西北菜、粤菜、川菜、小吃等多品类。深耕餐饮行业23 年,品牌优势突出,建立起高标准化、易复制的业务模式与严格的食品安全及质量控制体系,快速异地复制实现规模扩张。公司于 1 月 15 日在港股上市,募集资金将用于门店扩张、建设佛山中央厨房等,届时门店网络将进一步加密,佛山中央厨房的建成也将打破供应品产能瓶颈,支持门店扩张,长期增长可期。预计公司 19-21 年净利润为 2.2/3.4/4.7亿元,给予公司 20 年 1.0-1.2XPEG 估值区间,对应20年51%业绩增速,20 年 PE 为 51-61X,对应目标市值172-205 亿元,对应目标价 14.3-17.1 港元,首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示:门店扩张不及预期、城市拓展不及预期、新店对老店有挤出效应。

《商社|万宝盛华深度研究:创新人力资源领导者,灵活用工驱动高成长》

公司作为大中华区知名人力资源服务提供商,以灵活用工为核心业务,科技赋能效率提升,合伙人制度实现利益绑定,营收业绩稳步增长,随着我国人力资源步入快速发展期,稀缺人力资源龙头公司市占率稳步提升,我们预计公司19-21 年净利润 1.29/1.58/1.85 亿人民币,参考可比公司估值水平,给予 20年 20X PE,目标市值31.6 亿人民币,目标价17.2 港元(根据1人民币=1.1283港元换算),首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示:宏观经济下行、香港地缘政治因素影响、行业竞争加剧、客户流失风险,跨市场估值导致目标估值偏高风险。

研究分享

《机械"弘亚数控:逆势增长、奠定国内全面领先地位,2020有望迎来产能与市占率双升》

三大成长逻辑:下游家具行业变化+中游格局优化+上游整合提升竞争力。三大催化剂:地产竣工改善+新产能助力提高份额+进口替代/份额提升。经营数据优异,有望保持良好现金流和持续增长。公司的产品已然居于国产第一,通过吸收新技术有望实现快速的进口替代,受到消费升级/地产交付标准变化等外围环境影响,2020 年之后下游需求有望回暖。调整公司 19-21 年净利润:3.1 亿、3.8 亿和 5 亿元,尽管过去一年业绩低于我们预测,但鉴于公司多项产品均成为国产第一,行业地位巩固,维持“买入”评级。

《汽车"潍柴动力:4季度重卡行业超预期,上调年报预期》

19 年重卡行业销量远好于 18 年底时的市场预期。潍柴 4 季度业绩或好于预期。战略重组德国欧德思、奥地利威迪斯,加速潍柴新业态的产业化。2020 年行业销量难以出现市场担心的断崖式下跌。由于重卡行业销量 Q4 超预期,我们上调 2019-2021 年公司归母净利润预测至 104.2、114.9 和 129.7 亿(此前预期分别为 97.0 亿、107.7 亿和 110.8 亿),对应市盈率分别为 11 倍、10 倍、9 倍。给予 20 年 13X 目标 PE,对应目标价上调至 18.80 元(此前目标价为 15.90 元),维持“买入”评级。

《建材"科顺股份:营收快速增长,盈利大幅提升》

公司发布 2019 年业绩预告,报告期内,公司营业收入同比增长45.31% — 55.00%,归母净利同比增长80% — 110%。逐步形成全国性产能覆盖,渠道完善拓展市场份额。增速明显快于行业平均,稳步提升市场份额。实施股份回购,稳步扩张产能。我们预计公司2019 年、2020 年的归母净利润分别为3.50 亿元、4.57 亿元,对应EPS 分别为 0.58 元、0.75元,对应 PE 分别为21.84X、16.73X,维持“增持”评级。

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