人民币资产为什么是避险资产？

从人民币与人民币资产在全球危机中的表现来看，中国股市跌9%，中国国债涨3%、人民币对美元跌2%、中国企业债涨2%，整体来讲，波动幅度小于其他风险类别。

虽然股市出现下跌，但是因为股票本身属于风险资产，在风险资产里，人民币股指表现也算是比较好，国债属于安全资产，相比很多新兴市场的货币跌幅而言，人民币对美元的跌幅相对较小，美国、欧洲、新兴市场的企业债跌幅都很大，中国的企业债反而出现上涨，以上确实展现了人民币资产的避险特征。

人民币资产在全球危机中表现稳定的原因

1． 中国的疫情防控成效显著

中国是最早出现新冠疫情的国家，由于采取了各种措施，基本上一个月前中国的疫情就得到了很好的控制，而国外疫情形势凶猛，上升趋势还未见顶。

2． 中国是全世界基本面最稳健的经济体之一

中国已经连续25年经常账户顺产，只有日本在过去超过30年保持经常账户顺差，而美国在过去30余年的经常账户都是逆差，中国的经常账户是世界上最健康的经济体之一。

3． 国家外汇储备稳居全球第一

中国外汇储备规模达31072亿美元，连续多年稳居全球首位，表明我们国家有足够的外汇储备来应对可能出现的各种冲击。

4． 中国政府的财政空间相对更大

政府债务占GDP的比例为50%，在财政方面属于比较健康的经济体。

5． 还有巨大的国有资产作后盾

同时，中国政府还有巨大的国有资产作后盾，18年底，中国国有资产净资产总额约有100万亿人民币，真的需要钱时，将部分国有资产变现也可应对财政需要。这是绝大部分经济体政府没有的优势。

6． 中国的国民储蓄率最高

截止18年，我国的国民储蓄率是世界上最高的国家之一，截止2018年，我国有45%的国民储蓄率。

7． 老百姓的积蓄比较丰厚，在危难时刻更容易度过难关

家庭储蓄存款有81万亿，还没有加上20多万亿的理财，所以当危难时刻来临，居民没有收入时，与西方发达经济体国家的人民相比，我们国家的老百姓应该比较容易度过难关，当然政府应当通过一些社会救济项目对中低收入群体进行帮助和支持。

8． 过去四年，中国降杠杆成效显著，提前释放了风险

中国从2016年底就开始降杠杆防风险，未雨绸缪。

9． 货币政策一直保持谨慎，为未来的宽松留出了空间

如果未来需要货币政策来支持实体经济，那么给货币政策留出的空间依然很大。

10． 疫情发生前后，货币政策已开始微调，进一步放松空间较大

今年以来，货币政策一直在做适度的放松，存款准备金率仍有相当大的空间来释放流动性。

11． 中国的国债收益率更高，对国际投资者具有吸引力；中国股票市场的估值也更具吸引力

美国最近的国债收益率波动很大，而中国的国债收益率比美国高150bp，美国的短期负利率已经开始。就股市而言，A股的稳健表现也让中国股票市场的估值更具吸引力。

12． 人民币汇率整体处于长期升值通道之中

无论是实际有效汇率还是名义有效汇率在过去25年以来一直处于上升通道。

疫情过去后，人民币走势会是怎样的？有可能超越美元成为第一大货比吗？

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