Q1游戏公司盈利榜:世纪华通8亿称王 天神、恺英腰斩

2020年疫情黑天鹅影响下，游戏行业客观上是受益产业之一。

理由很简单，困在家中的国人相对以往来说有更多地时间释放娱乐需求。根据中国游戏产业研究院近日发布的《2020年第一季度中国游戏产业报告》数据显示：一季度中国游戏市场规模为732.03亿元，环比增长25.22%，实现阶段性、爆发式增长。

其中移动游戏市场成为增长的主力军，收入超过500亿元，同比增长率超过40%，环比也出现较大幅度增长。

游戏产业整体出现大幅度增长，但新浪财经在统计13家A股游戏公司2020年Q1的数据中时发现，具体到公司层面并非每一家游戏公司都能消化这份红利，掌趣科技、迅游科技和天神娱乐（维权）等公司竟然出现了不同程度的业绩下滑。

这意味着A股游戏公司已经出现了非常明显的分化：头部游戏公司高速增长，中尾部游戏公司增速低迷甚至负增长，市场规模不断受到挤压，游戏行业将会在2020年出现重大洗牌。

A股游戏公司的TOP3：世纪华通8.04亿成盈利王，完美世界影视业务拖累整体业绩

疫情带来的游戏红利面前，头部游戏公司最为受益。在13家A股游戏公司中，世纪华通、三七互娱和完美世界是A股游戏公司的TOP3，不论是营收还是净利都出现了高速的增长。

其中A股游戏的盈利王当属世纪华通，这也是最近这段时间因冯柳重仓而被资本市场看好的一支游戏股票。财报资料显示，世纪华通2020年Q1实现营业收入38.04亿元，同比增长11.03%，归母净利润8.04亿元，同比增长257.57%，扣非净利润更是增长310.10%至7.94亿元。

世纪华通不仅是A股2020年Q1最挣钱的游戏公司，也是净利润、尤其是扣非净利润增速最快的游戏公司，增速远高于行业平均值30%，展现出了非常高的增长潜力，这也是资本市场看好的主要原因：在2020年产品大年的带动下，世纪华通有望成为A股游戏公司的成长王。

A股游戏公司Q1营收最多的还是三七互娱，这个从2018年底游戏版号放开之后股价就一路蹿升的游戏公司，2020年Q1的营收达到了43.43亿元，同比增长33.76%。

客观上来说，三七互娱并没有一款非常大爆的产品，更多地是矩阵式游戏精品带来的高流水、高业绩，它在2019年的高速增长打破了以往腾讯、网易游戏渠道垄断的局面，证明了“研运一体”游戏商业模式的成功。

相比于世纪华通和三七互娱，完美世界虽然游戏业务表现不错，但是整体的业绩营收和净利润均不及前两者，这里主要的原因是因为影视业务拖累了完美世界。

2019年以来，影视行业经历了深度的调整：明星高片酬遭到打压、内容收购价被平台方压价、注水剧乱象得到整治（电视剧按集数售价），让影视行业进入到至暗时刻。完美世界2019年年报中影视业务出现大滑坡，从而导致其2019年净利润大跌11.72%。

进入到2020年，影视行业、尤其是电影行业因影院的关闭而被按下暂停键，损失更为惨重，万达电影、中国电影等龙头企业纷纷亏损，因此完美世界的影视业务也难有起色，拖累了整体的业绩。

业绩最差TOP3：迅游科技高管内斗，天神娱乐濒临退市

头部游戏公司享受流量红利的同时，中尾部上市游戏公司却出现各种各样的问题，尤其是恺英网络（维权）、迅游科技和天神娱乐三家，情况严重的已经濒临退市。

恺英网络是中国资本市场泡沫时代的典型代表。2016年资本市场疯狂之时，恺英网络在借壳上市配套募资时，曾与资金募集方私下签订“抽屉协议”，约定非公开发行锁定期到期后，如股价下跌至定增发行价以下，由其个人出资补足损失。

正是这份“抽屉协议”让恺英网络虚假披露、操纵股价的“秘密”暴露在大众眼前。如今东窗事发，如今实控人王悦以及至少7名高管被捕，导致上市公司面临着严重危机。

最新的2020年一季报资料显示，恺英网络实现营业收入4.23亿元，相比于2019年同期下降36.93%；实现净利润0.31亿元，同比下降61.43%。

如果说深陷危机的恺英网络还能够勉强保持业绩盈利的话，天神娱乐则彻底陷入亏损。2020年Q1实现营业收入2.16亿元，相比于2019年同期下降47.13%；净利润亏损0.71亿元，同比下降59.3%，成为13家上市游戏公司中唯一亏损的。

由于2018年和2019年分别亏损71.51亿元和11.98亿元，天神娱乐已经因为连续两年的亏损而触发退市警告，进入退市倒计时。如果在2020年不能够扭亏为盈的话，根据新的《证券法》，将被直接退市。

目前证监会关于天神娱乐的立案调查已经落地，确认天神娱乐存在信批等诸多问题，证监会大连证监局拟决定对公司处以40万元罚款，并对违规任期内的相关高管人员处以合计16万元的罚款。

结论已定，后续的股民维权索赔将会成为一件持续困扰天神娱乐的麻烦事，也是其为自己前几年犯错买单的过程。

而另一家上市公司迅游科技，2020年Q1实现营业收入1.2亿元，相比较于2019年同期下降10.2%；实现净利润0.21亿元，相比较于2019年同期下降70.52%，公司解释称移动互联网广告业务方面，因受海外国家监管环境以及贸易摩擦的持续影响，工具型应用软件的市场空间受到压缩，行业景气度持续下降，加之公司发行股份购买资产并募集配套资金批复到期失效导致配套项目未能正常实施等。

这些都是理由，但是更严重的是迅游科技的高管内斗，董事长章建伟和总裁袁旭相互提议罢免对方，一时间令迅游科技陷入严重的内耗，成为2019年游戏行业“吃瓜事件”，给公司的业务和品牌形象带来了严重的负面影响。（新浪财经上市公司研究院 凌先静）