涨的猛，跌的狠！铁矿石又想复制2019年的“龙卷风”行情？

来源：wind

铁矿石商品期货走势凌厉，情节恰似2019年上半节行情。

周二（6月2日）收盘，铁矿石主力合约收涨0.07%报757元/吨。周一铁矿石触及阶段高点，年内最大涨幅达43.08%。

铁矿石年内最大涨幅突破40%

受供需紧张影响，铁矿石商品期货二季度以来持续走高，过去两个月最大涨幅已超过40%。

4月2日，铁矿石主力合约盘中一度触及542.00元/吨的阶段低点，随后一路上行，并在周一（6月2日）触及775.50元/吨，创2019年8月1日以来新高，年内最大涨幅43.08%。其中，铁矿石商品期货二季度以来涨幅超30%。

国投安信研报认为，铁矿石等黑色系商品会受到“领头羊”成材走势的影响。近日，市场再次传出唐山钢厂6月限产加严的相关消息，使得成材迅速企稳反弹，对铁矿石等黑色系商品起到一定助推作用。

中泰证券研报分析，5月铁矿石价格表现强劲，一方面巴西铁矿供应持续低于预期，另一方面国内钢铁需求强劲推动高炉开工率和铁矿需求上升。

东海期货研报也强调，铁矿石期货之所以涨势如此迅猛，主要是受到两大市场传闻影响。

一是巴西淡水河谷（Vale）受疫情扩散冲击，不得不关闭位于巴西伊塔比拉（Itabira）地区的三个主要矿山（Caue，Periquito与Conceigao），导致全年铁矿石产量目标下降2000万吨。

二是唐山市发布的6月份空气质量强化保障方案，将对绩效评价为C级的钢企，分区域按影响执行减排措施，导致钢铁供应减少与价格上涨，间接推高钢铁主要原材料——铁矿石价格。

报告认为，相比此前游资利用市场传闻炒作铁矿石期货获利，此次铁矿石期货上涨的主要推手，是大量钢铁企业的买入套保操作。

中金公司研报分析，铁矿石受益于供需的双重改善；铁矿石供应在疫情发展中受到运输装卸的干扰，而中国需求的持续改善使得钢厂不断加大产量来满足下游，随之钢厂和社会流通领域补库积极，基本面维持偏紧的状态，因而支撑了铁矿石价格的上涨。

Wind数据统计显示，最新一期进口铁矿石港口库存报10784.85万吨，创2016年10月28日以来新低。

铁矿石2019年上演“过山车”行情

2019年铁矿石行情，同样受供需关系推动。

2019年上半年，淡水河谷溃坝事故，叠加澳大利亚飓风天气，最终造成当年上半年主流矿山超预期减产。再加上国内限产放松，钢厂加速开工，推高铁矿石需求，最终导致2019年上半年铁矿石供不应求。

而2019年的铁矿石“牛市”行情正始于2018年底。当时铁矿石商品期货从2018年12月3日不足450元的低点一路攀升，并于2019年2月初站在600元上方。

在经过了两个多月的区间震荡后，铁矿石从2019年4月19日613元/吨的低点发力，开始大幅攀升，并于当年7月16日升至924.5元/吨的阶段高位，至此其年内涨幅已达86.96%。

而从2018年12月3日到2019年7月16日，铁矿石商品期货最大涨幅更是达到了106.36%。

但高点过后，整个供需关系开始出现逆转。

从2019年下半年开始，先是淡水河谷积极推动矿山复产，澳大利亚也恢复正常发送，再加上国内限产加码，最终导致铁矿石大幅下挫。

在经历了换月等一系列情况过后，2019年8月28日，铁矿石盘中一度触及571元的阶段低点。以2019年7月16日的盘中高价计算，仅仅一个多月的时间，铁矿石区间最大跌幅38.24%。

市场激辩供需拐点

随着铁矿石再次触及阶段高点，机构开始热议供需拐点。

中泰证券研报分析，需求端随着国内雨季逐步来临，旺季赶工高强度需求将逐步向正常淡季切换。虽然下半年基建强度较上半年有所加强，但单一要素较难对冲前期集中赶工回归后形成的高低落差。库存下降幅度开始逐步放缓，预计下月开始更加明显。

中原期货研报提醒。供应边际缓解，超强需求迎来政策制约，供需拐点隐现。报告分析：

供应端方面，澳洲发运回升幅度扩大，巴西方面，由于Vale为了弥补前期发运不足发货量大幅攀升，周度发运量创今年以来新高。发运端高频数据出现明显转折，供应出现缓和迹象，但整体供应偏紧局面仍未改观，需持续跟踪发运及到港情况。

需求端方面，铁矿港口库存下降幅度再次超预期，需求端持续强势，随着高炉限产及下游淡季来临，预计铁矿需求高点已现，需求进一步提升空间较小，且短期有边际转弱预期。

中金公司判断，铁矿基本面从全年的角度仍然维持短缺的紧平衡状态，而供应的干扰从三季度到年底应该会得到逐步缓解，我们预计3个月，6个月，12个月的价格预测为88美元/吨，84美元/吨，80美元/吨。