真贵还是“珍贵”？首批科创板50ETF即将落地 科创板再迎增量资金

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“真贵”还是“珍贵”？首批科创板50ETF即将落地，科创板再迎增量资金

万宇 徐金忠

科创板增量资金源源不断。

业内人士透露，首批科创板50ETF即将落地。加上此前首批科创板基金成立，科创板即将再迎数百亿增量资金。

科创50指数也被机构看好。有业内人士表示，科创50指数反映了科创板的“核心资产”，中长期来看有望获得更高的超额收益。

增量资金源源不断

中证君获悉，易方达、华夏、工银瑞信、华泰柏瑞4家公司上报的首批科创板50ETF已获受理，虽然产品尚未正式获批，但基金公司已开始投资者教育等工作，为产品发售做准备。

消息人士透露，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数、华泰柏瑞上证科创板50成份交易型开放式指数、工银瑞信上证科创板50成份交易型开放式指数和易方达上证科创板50成份交易型开放式指数4只产品落地在即，基金公司将在拿到批文后第一时间启动发行。

华泰柏瑞基金指出，跟踪科创板50指数的ETF，是继上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板ETF之后，A股市场最重要的代表性指数ETF，将大幅降低投资者参与科创板投资的门槛。此外，科创板ETF也将接轨科创板的制度安排，ETF涨跌幅相应调整为20%，大大增强ETF的可交易性和流动性，成为投资者新的投资工具。

7月24日，易方达、博时、富国、汇添富、南方、万家旗下首批科创板基金同日发售，合计募集规模达170亿元，从产品设计来看，这6只“纯科创板基金”的股票投资仓位都不低于基金资产的60%，其中投资于科创板的股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。据悉，这6只基金已于7月底8月初陆续成立。

此外，今年还有大量科创主题新基金成立，科创板增量资金“弹药充足”。

两大问题机构有答案

投资科创板，估值和解禁是绕不开的两个问题。

目前来看，科创板整体估值并不便宜。以科创50指数为例，目前市盈率在83倍左右，个股市盈率方面优刻得、微芯生物、中微公司、国盾量子、艾迪药业等个股，市盈率动辄数百倍甚至上千倍，更有未盈利公司，市场也给了相当高的估值。

科创50指数近期走势

来源：Wind

有公募基金经理表示，需要用全面和动态的眼光看待科创板估值。“对比创业板，科创板整体估值水平有其合理性。对比纳斯达克历史上估值情况的演变，可以看到科创板在现阶段，属于方兴未艾，板块的估值情况仍然在形塑之中，未来将以科技创新消化阶段性的高估值。科创板‘真贵’，同时也是‘珍贵’。”

华泰柏瑞基金认为，科技创新是时代发展的大趋势。近年来，我国在航天航空、人工智能、生物医药等方面均取得了一批具有全球影响力的重大科技创新成果。参与科创板投资，将共享科技创新带来的成果和红利。

至于科创板解禁潮，基金机构普遍认为市场预期较为充分，创新制度设计又较好平缓了解禁对于市场的冲击。

银河证券指出，自7月22日开板一周年解禁公告集中披露以来，科创板出现一定程度震荡，但整体平稳度过“洪峰期”。增量资金入场以及多元化的减持方式，形成一定缓冲。市场流动性进一步提升，成交额及两融余额均有所提升。

“注意局部风险，但无需恐慌，解禁是在预期之内的事情。”上海一位基金经理告诉中证君。

中长期有望获得超额收益

对于科创板中长期的投资机会，机构普遍表示乐观。

易方达指数投资部总经理林伟斌表示，科创板是为科技创新企业量身定制的新园地，有望孕育一批兼具社会价值和经济价值的科技创新企业。

招商证券分析师麦元勋称，科创板开市一年多以来，每个月都有新股上市，已经成为国内科技创新产业发展的优质土壤。

科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票构成，其总市值在科创板占比超三成、营业利润和归母净利润占比近七成，是整个板块的利润核心。目前其权重最大的三个行业分别为计算机、电子和医药。

麦元勋表示，在国内经济转型、人口老龄化趋势日渐明显的背景下，这些行业中长期来看有望获得更高的超额收益。

易方达指数投资部基金经理成曦也表示，从2019年年报来看，科创50指数成份股平均研发支出占营业收入比例高达13%，高比例的研发投入有望为业绩增长提供可持续的助推力。同时，该指数每季度还会重新调整一次，能够始终保持对板块优秀公司的代表性。