张忆东：8月份中报前后 正是布局中国核心资产好时机

8月18日消息，2020新浪财经港股价值峰会暨金麒麟港股价值风云榜正式举办，新浪财经聚焦香港市场，开展一年一度的金麒麟港股上市公司价值风云榜评选，评选优质企业，丈量港股核心价值。王忠民、李迅雷、陆挺、张忆东、洪灏、陈雳、王汉峰等资本大咖共聚新浪财经，解读全球经济走向，研判港股投资趋势。

兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长张忆东出席论坛并发表主旨演讲，他表示，配置资产要多考虑性价比，从银行、保险、地产、券商里找最优质的公司，在三季度可以逢低做一些配置。还有一些是周期成长型的核心资产，包括军工、新能源车、光伏也是值得投资的产业链里边最核心的资产。还有属于周期价值里边的偏上游的原材料和中游制造业里边的，像有色金属、建材、化工、电力设备、汽车、机械这些龙头公司，值得在下半年去把握。长期黄金和美元的趋势恰恰反过来，黄金的牛市没完，反而8月份是黄金坑，8月份黄金的调整，其实是一个长期布局的好时期。这个调整更多是踩踏，多杀多，短期上涨过快，反身性的一个踩踏引发的，这时反而是黄金布局的一个好时机。

关于资产配置，他表示，8月份中报前后，正是布局中国核心资产的好时机，特别是港股的性价比优于A股，也更加优于美股。同时，中美的大国博弈所带来的短期的变量，它是虱子多了不怕痒，慢慢慢慢边际弱化，大家就开始慢慢麻木了，反而更多地把目光放在基本面上，放在可以把握的东西。只要把基本面的逻辑讲清楚，那才是最稳固、最稳定的。

他强调，配置资产要多考虑性价比，多在周期性和因子池里面找短期，小心泡沫资产，上半年乃至过去的一年里面涨的比较多的一些板块，大家适当小心一点。小心倒不是担心它的静态估值贵，静态估值贵并不是问题，问题是贵了以后，很容易业绩不达预期，如果业绩还是保持高增长，那也没问题，这就需要专业的眼光。反而你预期低的地方，能够有超预期的可能性更大一些。对于金融、地产来说，因为大家的预期非常低，但是它的基本面已经在改善，无论是银行、保险、地产、券商，找到里边最优质的公司，在三季度，8月、9月其实可以逢低做一些配置。这是周期价值股。

当然还有一些是周期成长型的核心资产，包括军工、新能源车、光伏也是值得投资的产业链里边最核心的资产。

还有属于周期价值里边的偏上游的原材料和中游制造业里边的，像有色金属、建材、化工、电力设备、汽车、机械这些龙头公司，值得在下半年去把握。

最后是黄金。长期黄金和美元的趋势恰恰反过来，黄金的牛市没完，反而8月份是黄金坑，8月份黄金的调整，其实是一个利于长期布局的好时期。这个调整更多是踩踏，多杀多，短期上涨过快，反身性的一个踩踏引发的，这时反而是黄金布局的一个好时机。