亿田智能上市在即，大经销商大额囤货助销售？

【环球网记者陈超】主营集成灶的浙江亿田智能厨电股份有限公司(以下简称：亿田智能）近日启动IPO发行程序。此次，公司将在深交所创业板上市，融资7.8271亿元用于环保集成灶产业园项目、研发中心及信息化建设项目、补充流动资金项目等3个方面。

募能或致产能过剩

受益于行业利好，近年来，亿田智能业绩稳步增长，2019年，公司实现营收6.55亿元，同比增长6.59%，但较2018年28.22%的增速下滑明显。同期归属净利润为9834万元，同比增长29.01%，较2018年52.54%的增速也有所下降，与营收的变化趋势一致，公司解释净利润的增长主要是销售毛利增长及管理费用下降所致。

尽管业绩增长，但近年来，集成灶企业大干快上，纷纷扩大产能也敲响了产能过剩的警钟。2018年末，火星人二期工厂投产，年产能扩充至50万台;2019年1月，培恩电器年产30万台集成灶工厂投入使用;2019年三季报中，浙江美大披露了其新增110万台集成灶扩产项目进展;帅丰电器招股书表示，募集资金将主要用于年新增40万台集成灶产业化项目;2019年，帅康年产20万台集成灶生产线竣工在即，后续三期项目也将上马。而亿田股份在招股书中也表示，此次IPO募集资金将主要用于三方面，一是研发中心建设，一是补充流动资金，而最大的一笔5.67亿元资金将用于环保集成灶产业园项目建设。

集成灶企业正在开足马力，大干快上;一旦行业产能过剩，则面临库存高启，产品降价，行业洗牌的局面。目前，市场上已经挤入林林总总300余品牌，可以想见，今后任何一家集成灶企业上市，都将难以复制浙江美大在A股创造的生长奇迹。

大经销商采购700多万，仅销售32万

除了疯狂扩张带来的产能过剩隐患，亿田智能的财务数据真实性也值考量。亿田智能称，贵州诺天商贸有限公司是发行人主要客户之一，2018年向亿田智能采购731万元，2019年采购729万元。

但贵州诺天商贸有限公司的财务数据却显示，2018年，公司营业额仅为32.45万元，2019年为535万元，另外，该公司从业人数仅3人，2019年还亏损25.5万元。作为亿田智能大经销商，每年采购700多万，却只卖出去30多万，存货去了哪里？对此，亿田智能并未回答《环球网》记者的疑问。

高管对外兼职未披露

亿田智能经销商赔本帮公司刷业绩，高管、主要员工则是忙着打理着自己的其他公司和业务。亿田智能招股说明书披露，金松成是公司生产技术中心模具部经理，同时也是员工持股平台的有限合伙人。但工商资料显示，金松成还经营嵊州市鑫厨易模具厂，担任该厂的法定代表人。嵊州市鑫厨易模具厂的经营范围与亿田智能密切相关，金松成先生一面在公司任职，一面经营模具厂，亿田智能是否允许？嵊州市鑫厨易模具厂又是否是亿田智能的供应商，对此，招股书并未说明。

不仅是公司生产技术中心模具部经理有兼职，亿田智能的董事会秘书、财务总监丁茂国也有兼职。浙江省注册会计师协会2019年通过年检注册会计师名单显示，丁茂国先生还在浙江五联会计师事务所任注册会计师。而对此，亿田智能的信息披露也不充分。