嘉实张金涛：知行合一坚持本心，捂住筹码，不要在大风大浪里下船

嘉实基金V视界

2020结束了，我们终于迎来了崭新的一年。

《时代周刊》对这一年下了一个很重的评价：史上最糟糕的一年。

2020，对于我们每个人，都是特别的一年。

这一年，有失去、有恐慌、有迷茫，但也有不期而遇的温暖，和生生不息的希望。

每年岁末，我们都会写下一些感悟，作为自己的成长记录。很多基金经理也是如此，在梳理自己投资框架、完备投资方法论的同时，也希望能够以此给投资人启示。

我们有幸拿到了多位我嘉基金经理的年末投资感悟，放在这里，与大家共享。

我的2020

我是张金涛

这一年

参与了超150场线上会议

总时长300小时

打败了99%的人

关键词：#价值风格# #知行合一#

整个2020年的关键词就是“疫情”。突如其来的新冠疫情打乱了所有的投资节奏。我印象最深刻的是2月3日春节长假后的第一个交易日A股暴跌，基金被巨量赎回，为了应对赎回，我不得不含泪卖出没有跌停的优质股票，然后默默申购了自己的基金。后来中国的疫情很快就控制住了，市场也出现了反弹。不料海外的疫情却开始迅速蔓延，3月份的海外市场出现了史无前例的暴跌，那时候每天睡觉前都要看看美股是不是又熔断了。在跌得最惨的那几天，我在朋友圈大声疾呼：

“相信长期的力量，捂住筹码，不要在大风大浪里下船，市场一定会给你更好的卖出机会。”

四月下旬开始发新基金，记得直播的时候有位投资者问：“您的基金到年底还能回正不？”当时沪港深精选还跌了百分之十几，谁能想到后面是波澜壮阔的牛市，但市场就是这样。相信专业，相信常识。相信均值回归。

不得不说，整个2020年上半年A股都是成长风格，但港股的表现低迷，个人管理的基金表现差强人意；下半年开始市场摆脱了一边倒的成长风格，基金的表现逐渐赶了上来。值得反思的是自己在操作上不够坚决，下半年看好的顺周期股票配置力度不够，组合中保留了不少自己也认为不便宜的成长股。回头看看后面的那幅“知行合一”的大字，做到“知”已经不容易，做到知行合一是多么困难！基金经理总是被短期的业绩压力困扰，能够坚持本心毫不动摇才能交出自己满意的答卷。

——张金涛