收评：黑色系重挫 动力煤跌停、焦炭跌逾4%

1月19日，国内期市收盘涨跌不一，黑色系重挫，动力煤跌停，焦炭跌逾4%，焦煤跌近4%，热卷跌逾2%；能化品飘红，苯乙烯涨逾3%，PVC涨近2%，纸浆跌逾2%；农产品中，鸡蛋跌逾3%，豆一涨逾1%。

产地煤市销售尚可 下游终端采购需求仍在

产地方面，陕蒙地区受环保安全、疫情防控等多因素影响，矿区供应仍显紧张，而下游用煤终端采购拉运积极性略有缓和，矿方销售维持正常水平，大部分区域煤价延续涨势，小部分区域价格企稳；晋北地区煤市继续偏强运行，各长协发运以保电厂供应为主，矿方及站台库存价格持续坚挺为主。

港口方面，当前铁路到港批车数较有增加，大秦线日均发运量110-115万吨，北港库存持续低位运行，多以保供长协和固定调度为主，目前下游刚需采购意愿仍在，现货主流成交价涨幅开始收窄，电厂终端高价接货度有所减缓，需关注政策端异动与实际供需矛盾演变。现5500大卡动力煤平仓价1010-1050元/吨，5000大卡平仓价950-1000元/吨。截止18日环渤海三港区1509.5（-3.3）万吨，其中秦皇岛库存492万吨，锚地63船，预到24船；曹妃甸港区库存634.2万吨，锚地50船，预到22船；京唐港区库存383.3万吨，锚地38船，预到13船。（我的钢铁网）

苯乙烯上涨动能来自何方？

招商期货研究所化工研究主管 李国洲：近期苯乙烯的上涨主要原因有三个：第一：库存处于历史低位水平，虽然供需最好的时候过去，但是下游需求比预期好一点带动补库意愿增加，导致去库存；第二：元旦回来，去成本端原料（纯苯和乙烯）不断上涨，生产成本从元旦前的7000推涨到现在的7200，导致非一体化企业亏损加大；第三：远大至今，苯乙烯进口美金价格从830美金涨至现在的930美金，进口成本上涨了700元/吨。

徽商期货研究所能源板块分析师 刘娇：自2020年12月下旬至今盘面走势呈现“V”字图形。近半个月苯乙烯盘面反弹近千点，一方面，国际原油持续上涨，成本端支撑较强；另一方面，临近春节下游采购需求表现可观，且主流下游产品仍维持一定盈利。另外，近期国内及国际苯乙烯现货市场均呈现整理上行，市场氛围较佳。

方正中期期货能化研究员 翟启迪：第一，成本推涨。近半个月以来，国际油价重心显著抬升，纯苯价格从4360元/吨上涨至4555元/吨，东北亚乙烯价格从996美元/吨上涨至1046美元/吨，对应苯乙烯原料成本上涨了248元/吨。苯乙烯现货价格目前在现金流成本和完全成本之间运行，随着成本的抬升，厂家挺价意愿明显，且市场低价货源难寻。

第二，近期主港累库不及预期。市场原本预期一季度下游需求将季节性走弱，苯乙烯将步入快速累库阶段。但近期国内部分非一体化装置因亏损严重而停车，同时海外美金货源抵港数量较少，华东主港累库不及预期。截至上周三，华东主港苯乙烯库存为9.63万吨，处于同期偏低水平。

方正中期期货能化研究员 翟启迪：截至1月15日，苯乙烯开工率为84%，较年初下降了5.37个百分点。据悉，新浦化学32万吨/年的苯乙烯装置将提前至1月19日附近重启；新阳集团一套30万吨/年的装置于上周末附近重启，另一套30万吨/年的苯乙烯装置计划2月初重启。此外，宁波科元15万吨/年的苯乙烯装置计划本周重启。因此，预计苯乙烯开工率将自1月下旬开始逐步提升，苯乙烯国内供应量将逐步提升，生产企业库存压力将增大，这将使得苯乙烯持续在现金流成本线附近运行，建议密切关注后期原料纯苯和乙烯价格走势。（来源：文华财经）