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2021-01-27 08:07:48 来源：上海证券报
宏观政策操作不会贸然转向
作者：梁敏
最近市场对于流动性收紧的担忧渐起，其实大可不必。中央经济工作会议早已定调“政策操作上要更加精准有效，不急转弯”。
今年宏观政策不急转弯，有着深层次的原因。
从经济基本面来看，尽管去年中国经济率先从疫情中复苏过来，全年经济实现正增长，但是经济恢复基础尚不牢固。拉动经济增长的三驾马车中，目前消费整体增速仍是负增长，制造业投资仍在下降，基建投资表现不及预期。今年经济要继续保持恢复态势，需要宏观政策提供必要的支持力度。
从微观层面来看，当前中小企业生产经营压力仍然比较大。作为经济先行指标，去年12月份，小型企业PMI为48.8%，处于荣枯线以下。被调查的小型企业中反映原材料成本、物流成本和劳动力成本高的比例均有所上升，小型企业运营成本有所增加，盈利空间受到一定程度挤压。中小企业在降成本及融资方面仍需要强有力的政策支持。
从外部环境来看，全球经济形势仍然复杂严峻，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视，诸多不确定性仍有很多。去年中国外贸进出口增长超预期，有疫情“催化”的因素，但是这种局面具有阶段性特征，并非常态。
此外，今年是“十四五”开局之年，也是两个百年目标交汇与转换之年，一些既利当下又利长远的重要工程、重大项目将会抓紧开工建设，这些都需要资金支撑和财政金融政策加持。
市场对于特殊时期特殊政策的“退出”可能也存在片面的理解或误读。去年为应对新冠肺炎疫情，国家出台了很多特殊政策，比如发行特别国债、阶段性减免企业社会保险费、减免房租等。这些政策对于稳定经济运行发挥了重要作用，也帮助了很多企业渡过生死难关。
但这些政策之所以称之为“特殊之策”，意味着仅是应急救急之用，意味着这些临时性政策不可成为常规长久之计，退出是早晚的事。而“不急转弯”则意味着在强调政策的精准性、有效性的同时，会保持政策的持续性和稳定性。
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