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2021-03-28 12:20:34 来源：
市场反弹始于12月底，助长了对风险资产敞口最大的策略，例如L / S股票和特殊情况。这与令人恐惧的Q4-18的表现形成鲜明对比。
这是根据Lyxor的Cross Asset Research团队最新的每周简报说的：“我们首选的策略是可以驾驭快速变化的市场条件的策略，例如最近经历的策略。合并套利和固定收益套利在这方面达到了预期。”
“由于股票反弹，CTA在12月表现不错，但在1月受到压力。该策略维持空头头寸。如前所述，CTA /宏观战略在定位上始终保持谨慎，对股票采取防御性立场，并对固定收益进行加权。
CFTC的公开数据也报道了对冲基金对固定收益进行重新加权的证据（由于美国政府关闭而出现滞后）。不过，他们的数据表明，“杠杆基金”仍然在美国2年期和10年期美国国债上持有空头头寸。
根据可获得的信息（我们平台上的对冲基金策略），目前全球宏观策略在固定收益中的总体定位似乎很长，尤其是在亚洲和新兴市场中。然而，根据CFTC的数据，宏观经理仍然对美国固定收益持有短期偏见。
“对冲基金的整体范围仍然对风险资产持谨慎态度，除非L / S信贷策略利用了12月底更广泛的高收益信贷利差。尽管1月份L / S股票策略的总和净风险敞口随着1月份的市场反弹而上升，但我们所监测的投资于股票的策略均未增加。
“鉴于未来的巨大不确定性，我们也仍然保持防御性。在过去的十二个月中，美国经济衰退的可能性增加了，从历史上看，美国经济衰退与标准普尔500指数下跌35％有关。政治不确定性也仍然很高（英国脱欧，贸易战，美国政治分歧/停工）。最后，与目前的预期相比，美国的盈余季节证明不是非常支持。”
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