研究显示，基金经理的研究火力现在是产生投资组合阿尔法的关键

一项新的深入研究行业发现，对冲基金和其他投资经理的研究技能的质量与他们在投资组合中产生alpha的能力密切相关。

Inalytics是一家总部位于英国的研究机构，旨在为机构投资者确定和基准化投资技能，并利用其370个活跃股权投资组合和26个固定收益信贷投资组合的数据库，探索了研究能力与alpha生成之间的联系。

该研究将投资组合分为两类：具有正值的那些和具有负alpha值的那些。据Inalytics称，它跟踪了开盘购买-经理第一次向投资组合中添加新股票-来衡量研究过程的有效性，因为这是评估经理研究过程的“最佳方法”。

那些“开盘购买”产生了超过5％的交易后回报的投资组合“实际上可以保证”跑赢市场。大约82％的积极阿尔法投资组合在第二年的开盘购买量超过了预期，而表现不佳的投资组合只有42％。

该研究指出，阿尔法为正的投资组合中有58％的命中率（即产生正交易后相对回报的开盘购买决策的百分比）超过50％。这意味着这些投资组合中有58％正确地确定了大多数开仓购买决定。

相比之下，负面表现者中只有22％的成功率很高-差距是两倍半以上。

该报告还发现，开盘购买每增加1％的相对回报，就会使alpha值每年增加34个基点。

Inalytics表示，无论地理位置，区域，市值和风格倾向如何，研究结果在各个投资组合中都是一致的，并补充说，对26种固定收益信贷投资组合进行的二次研究发现了相似的结果，“强调了研究的重要性，无论资产类别或市场如何。”

Inalytics首席执行官Rick Di Mascio表示，结果表明，资产所有者有必要了解和评估基金经理的研究过程，作为其尽职调查和监控过程的一部分，资产管理者也需要制定清晰，一致的研究过程如果它们要生成Alpha。

他补充说，鉴于“卖方研究的相对消亡”，这些数据也使内部专有研究的重要性更加突出。

Di Mascio说：“这些发现提供了进一步的证据，表明研究是最佳投资流程的基础，因此是任何基金经理产生alpha的能力的核心。”