美联储认输！ 鲍威尔称“加息的理由已经减弱”

美联储主席鲍威尔周三(1月30日)发表了迄今最强烈的声明，称美联储已经改变了加息预期。

“加息的理由有所减弱。”鲍威尔在本周联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束后的新闻发布会上表示。

此前，FOMC决定将基准利率目标维持在2.25%—2.5%不变。此外，该委员会誓言要对进一步的加息采取“耐心”的态度。鲍威尔补充说，该基金利率是“在委员会的”中性利率预估区间，这是美联储的一项关键措施。

鲍威尔在利率问题上的立场标志着一个不断演变的过程。近几个月来，鲍威尔的言论令市场感到不安。他表示，他相信美联储至少会继续加息，直到找到一个中性区间。

鲍威尔周三称，“我希望看到进一步加息的必要性。”他并补充说，通货膨胀将是关键。

同样让美联储担忧的还有地缘政治问题，比如正在进行的英国退欧谈判和中国经济放缓。

汇信援引鲍威尔表示，根据目前的情况，在进一步调整利率之前，委员会可以慢慢来。自2015年12月开始正常化进程以来，美联储已8次上调基准利率，并表示将在2019年再加息两次。

然而，期货市场的价格走势表明，美联储不会进一步收紧货币政策，事实上，市场认为美国明年降息的可能性很小。“今天，联邦公开市场委员会认为，这些进展的累积效应……证明，对于未来的政策变化，有必要采取耐心等待的态度。”

FOMC还将对经济增长的评估从“强劲”降至“稳健”，并指出其通胀指标“在最近几个月有所下降”。

该声明还删除了“风险平衡”部分，在该部分中，委员会试图量化经济增长高于或低于预期的可能性。

资产负债表的单独声明

此外，委员们还讨论了资产负债表问题，这些问题之前大多出现在联邦公开市场委员会会议后的会议记录中。

委员会发表了一份单独的三段声明，指出“目前提供有关其长期实施货币政策计划的额外信息是适当的。”

汇信指出，美联储的资产负债表主要由美国国债和抵押贷款支持证券组成，美联储购买这些证券是为了在金融危机期间和之后降低长期利率并刺激经济。在经济刺激计划开始前，美国的资产负债表还不到1万亿美元，但在其鼎盛时期达到了4.5万亿美元。

从2017年10月开始，美联储开始允许每月有上限的证券削减，同时对其余部分进行再投资。美联储官员原本预计，削减不会对市场产生多大影响，但此后，投资者对“量化紧缩”(而非宽松)政策感到不安。

在本周的会议上，FOMC明确表示，如果条件允许，它愿意重新考虑该计划，而不是像鲍威尔暗示的那样处于自动驾驶状态。

美联储认输

“美联储今天认输了，放弃了加息。”Natalliance Securities驻纽约的国际固定收益主管安德鲁·布伦纳(Andrew Brenner)表示，“自上次会议以来，我们从未见过美联储如此迅速地‘突然终止’政策。”

Columbia Threadneedle的高级利率策略师艾德·阿尔—胡萨尼(Ed Al-Hussainy)称，“在国内增长、贸易和全球经济等领域，市场非常积极地低估了今年的任何积极结果。”

他称，尽管如此，周三政策利率和资产负债表的基调都很重要。

“他们所用的语言和标记都表明，12月份加息是周期中最后一次加息的可能性非常高。”

市场观察人士对美联储最新公布的资产负债表调整信号感到惊讶，这意味着它比此前预期的更接近完成。对于交易员来说，央行“准备为完成资产负债表正常化而调整任何细节”的表态，证实了一种政策结束的转变。

“我正从货币政策的打击中恢复过来。”法国兴业银行经济学家奥马尔·谢里夫(Omair Sharif)写道，“2019年哪怕加息一次的门槛都非常高。”

利率交易员削减了2019年加息前仅剩的少量头寸，并对2020年的宽松政策越来越有信心。

凯投宏观(Capital Economics)高级经济学家迈克尔·皮尔斯(Michael Pearce)仍预计，基于坚实的经济数据和宽松的金融环境，美联储将在2019年上半年再加息一次。

他在鲍威尔新闻发布会后的一份报告中指出，“但我们将更加重视我们对未来经济增长大幅放缓的预测，我们预计这将迫使美联储在2020年降息75个基点。”

（文章来源：友财网）