【央行圆桌汇】美联储本周料将实施预防式降息

本周将迎来美联储利率决议，美联储降息已成为大概率事件，市场关注的关键在于是降息25个基点还是50个基点。

虽然上周五公布的美国第二季度GDP年率初值超出预期，但市场预计这不会对美联储决议造成明显影响。分析人士普遍认为，为预防经济增长风险，美联储最有可能的做法是小幅降息25个基点。

此外，本周还有日本央行利率决议以及英国央行利率决议。

周二上午，日本央行将公布最新利率决议，上周有知情人士透露，日本央行内部对是否降息存在分歧，许多日本央行官员认为没有必要立即为经济增加货币政策支撑，但一些官员担忧按兵不动可能会引发日元不受欢迎的上涨。综合各方观点，市场预期日本央行将对其前瞻性指引进行适度调整，承诺在较长时间内维持超低利率，但不会马上下调利率。

高盛认为日本央行将采取观望战术。第一，供日本央行选择的额外宽松工具有限；第二，本周日本央行的利率决议公布在美联储之前，在不清楚美联储的决定时，日本央行可能不会贸然行动。

在美联储周四凌晨的政策会议后，周四晚间，英国央行将公布利率决议，上周约翰逊正式接任英国首相职位，引发英镑行情暴动，外界对脱欧前景的担忧有增无减。分析认为，在脱欧前景未明、欧洲央行也暂且按兵不动的大环境下，英国央行也不会贸然行动，大概率将维持利率在0.75%不变。

【全球央行动态】

欧洲央行维持三大关键利率不变但调整前瞻指引

欧洲央行理事会决定主要再融资操作的利率以及边际贷款工具和存款工具的利率将分别保持在0.00%，0.25%和-0.40%不变。理事会预计至少在2020年上半年欧洲央行的关键利率将保持在目前或更低的水平，并且要确保通胀在中期内持续趋同于其目标。

德拉吉：欧元区经济前景风险仍偏下行需要显著规模的刺激

欧洲央行行长德拉吉表示，经济前景的风险仍偏下行，需要显著规模的刺激。德拉吉直言，全球经济增长放缓和贸易问题令前景承压，接下来的数据表明二三季度欧元区增速将走软。

格林斯潘：支持美联储实施预防式降息应对经济风险

前美联储主席格林斯潘支持美联储对预防式降息持开放态度以应对经济风险的观点，即使最坏情况发生的可能性相对较低。“预测非常棘手，某些预测结果的负面影响要大于其它预测结果，”格林斯潘表示，美联储预防式降息是有道理的。

澳储行主席洛威：利率将长期处于低水平

澳储行主席洛威表示，预计利率将在长期处于低水平。他强调，目前联储设定的通胀目标不会调低，委员会致力于确保通胀回归目标区间。如果经济需求的成长情况，不足以在合理的时间内提升通胀，澳储行准备进一步通过宽松货币政策提供额外支持、刺激经济。

日本央行官员对本周是否放松货币政策产生分歧

日本央行官员在本周是否放松货币政策或者按兵不动上存在分歧。消息人士称，许多日本央行官员认为没有必要立即为支撑经济而增加货币政策强度，但一些官员担忧按兵不动可能会引发日元不受欢迎的上涨。消息人士表示，日本央行内部讨论了加强利率前瞻性指引的事项，但一些官员持保留态度。

新西兰央行：非常规政策策略仍处在“初期阶段”

新西兰央行称，有关非常规政策策略仍处在“初期阶段”，新西兰央行正在寻求全新的非常规政策策略。

【市场观察】

高盛：美联储7月料降息25个基点并宣布结束缩表

高盛表示，基本可以肯定美联储此次会议将降息。根据美联储委员们近期的表态，预计其将降息25个基点，并宣布结束缩表。虽然大多数委员们没有明确支持降息50个基点，但无法完全排除这一可能性。如果会议前美国数据大幅恶化或出现不利的贸易消息，市场预计的降息幅度将上升。此外，该行预计9月美联储将继续降息，降息25个基点的可能性为55%。

澳洲联邦银行：美联储7月料将降息25个基点

澳洲联邦银行(CBA)预计美联储将成为2019年采取降息行动的第10家主要央行。该行补充称，美国经济目前并不迫切需要大幅降息50个基点，预计今年9月和12月还将分别再降息25个基点，并在2020年3月进行最后一次25个基点的降息。

高盛：日本央行本周将静观其变

日本央行周二将公布利率决议。对于其是否会追随欧洲央行鸽派信号的问题，高盛认为日本央行不会跟随欧洲央行，将采取观望战术。第一，供日本央行选择的额外宽松工具有限；第二，本周日本央行的利率决议公布在美联储之前，在不清楚美联储的决定时，日本央行可能不会贸然行动。高盛还表示，日元投资者目前应该坚持看多。

西太平洋银行：新西兰联储将在降息问题上更加激进

西太平洋银行称，新西兰联储将在降息问题上更加激进，这对新西兰掉期收益率而言是个下跌的信号。市场预期新西兰联储8月下调官方现金利率25个基点至1.25%的概率为90%，也符合该行的预期，但该行还认为新西兰联储可能在11月再度降息25个基点至1.00%，新西兰的掉期收益率可能在未来1-3个月创下历史新低。

汇丰银行：预计欧洲央行将在9月公布分层利率体系

汇丰银行认为，欧洲央行有必要通过降低资金成本来继续支撑银行业，确保银行继续将低利率环境传导至他们的用户，而6月公布的第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)应会提供助力。至于分层利率体系，该行预计其将在9月公布，这应能帮助银行业减少在欧洲央行存放多余存款的成本。

德意志银行：瑞士央行可能对瑞郎汇率进行干预

德意志银行表示，尽管瑞士央行已经表示对当前的“最低央行利率”这一状态满意，但为了维护瑞郎，瑞士央行的利率还有可能进一步降低。

【本周重点关注】

周二

11:00 日本央行公布利率决议及政策声明

14:30 日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会

周四

02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明

02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

09:30 日本央行副行长雨宫正佳发表讲话

19:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告

19:30 英国央行行长卡尼召开新闻发布会

周五

07:50 日本央行公布6月货币政策会议纪要