最关键美债收益率曲线12年来首倒挂！交易员：10年期美债收益率恐难逃负利率

隔夜早盘，30年期美国国债收益率跌至2.015%，打破2016年夏天英国脱欧公投后创下的历史新低纪录。2年期和10年期美债收益率更是12年来首度出现倒挂，美国国债市场释放本轮经济扩张期内最强的衰退预警信号。

受此影响，道指收盘暴跌800点，三大股指跌幅均在3%附近。利率走低侵蚀银行业盈利，高盛和摩根大通跌幅均超4%，花旗跌超5%。

美债收益率曲线倒挂已被华尔街奉为衰退前的重要预兆指标。事实上，统计数据显示，自1976年以来，5次两年期和十年期美债收益率曲线倒挂，最终都伴随着经济衰退的发生，衰退平均出现在首次倒挂的22个月内。

上一轮经济周期中，首次出现这样的情景还要追溯到2005年12月，在之后的2年，美国爆发次贷危机并引发全球金融危机。不过对比2005年12月倒挂出现时，彼时美国GDP增速仍高达4.1%，美联储基金利率为4.25%，且处于加息周期中，与目前形势大相径庭。

前任美联储主席耶伦也认为，全球债市波动拖累长期美债收益率走势，目前，全球负利率债券规模达15万亿美元。耶伦认为，美国有能力避免经济衰退的发生。

Silverbear Capital合伙人、纽交所交易员艾伦瓦尔代兹(Alan Valdes)在接受第一财经记者专访时解释道，2005年时，美国的通胀和失业率水平也与现在不同。如今，关键的通胀和失业率指标都处于历史低位。而且，当年欧洲的经济形势远好于现在。如今的欧洲处于风雨飘渺，德国或于年底前陷入衰退；英国脱欧麻烦不断，七年来首次出现萎缩，法国经济停滞不前。避险情绪推动资金蜂拥至美国国债。

瓦尔代兹说：“我把话撂在这儿了，十年期美债收益率可能跌至零以下。”

收盘前，美国总统特朗普再度发推文指责美联储此前加息过快过高，才是美国经济最大的问题。对经济前景的担忧令投资者再度寄希望于美联储的货币政策。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，交易员平均预测，美联储在年底前再度降息50个基点的概率达89.5%，降息75个基点的概率达49.7%。

瓦尔代兹回忆称，在格林斯潘时代，市场跟着美联储走。现在情况恰恰相反，这两届美联储是跟着市场走。若美股暴跌，美联储必定会降息，跌得越重，降得越多，不能排除负利率的可能性。

数据同时显示，标普500指数在倒挂出现的1年内，平均涨幅依旧可达12%。

相关报道>>>

黑天鹅从欧洲飞出 重要“衰退指标”全线亮红灯 全球危机时刻？

美股暴跌800点：衰退魔咒来了 特朗普急呼太疯狂！欧洲也出黑天鹅 全球市场惊魂未定

道指狂泻800点！昨夜美股暴跌 恐慌指数飙升25% 就因这个信号 A股挺住

国盛证券：8图看清10Y-2Y美债收益率倒挂的表与里

（文章来源：第一财经）