金融委重磅：加大逆周期调节力度 对造假、欺诈等行为从重处理

原标题：金融委重磅！加大逆周期调节力度 对造假、欺诈等行为从重处理 来源：中国证券报

中国政府网15日消息，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第二十六次会议。会议认真研判了当前国际国内经济金融形势，并研究了加强资本市场投资者保护问题。

重点内容：

1、资本市场发展必须坚持市场化、法治化原则，依法诚信经营是最基本的市场纪律。

2、监管部门要依法加强投资者保护，提高上市公司质量，确保真实、准确、完整、及时的信息披露，压实中介机构责任。

3、对造假、欺诈等行为从重处理，坚决维护良好的市场环境，更好发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能。

4、国内疫情防控取得明显成效，复工复产稳步推进，经济活力逐步提升。

5、目前形势下，关键在于加大逆周期调节力度，扎扎实实做好自己的事，从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

依法加强投资者保护

会议指出，资本市场发展必须坚持市场化、法治化原则，依法诚信经营是最基本的市场纪律。最近一段时间，一些上市企业无视法律和规则，涉及财务造假等侵害投资者利益的恶劣行为。监管部门要依法加强投资者保护。

分析人士指出，以新证券法为契机，投资者保护正在开创良好新格局。

“一方面，围绕投资者救济、自我保护，法治供给增多。新证券法增设投资者保护专章，区分普通投资者和专业投资者，有针对性地作出投资者权益保护安排等。制度供给不断完善，符合中国国情的证券代表人诉讼制度也将推动建立，成为司法救济新渠道。另一方面，新证券法大幅提高针对欺诈发行、虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券违法行为的处罚力度。同时，新证券法对证券违法民事赔偿责任也做了完善，明确了发行人的控股股东、实际控制人在欺诈发行、信息披露违法中的过错推定、连带赔偿责任等。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣分析。

今年以来，证监会强烈谴责涉及财务造假等侵害投资者利益的恶劣行为，其中，证监会高度关注瑞幸咖啡（Luckin Coffee Inc．）财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。

证监会有关负责人表示，不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。

对造假、欺诈等行为从重处理

会议强调，监管部门要依法加强投资者保护，提高上市公司质量，确保真实、准确、完整、及时的信息披露，压实中介机构责任，对造假、欺诈等行为从重处理，坚决维护良好的市场环境，更好发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能。

新证券法对欺诈发行的处罚打出组合拳，让欺诈发行闻风丧胆。

罚没措施方面，根据新证券法第一百八十一条规定，其中，发行人在其公告的证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，已经发行证券的，对发行人处罚由原来的“处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款”提高至“处以非法所募资金金额百分之十以上一倍以下的罚款”，此举更具震慑力。

配合新证券法施行，3月20日，《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》正式发布。其中，明确上市公司发行股份购买资产（包括重组上市）等重大资产重组活动中，标的资产财务资料隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容的，也应认定为欺诈发行，从而将此前颇受争议的发行股份购买资产（包括重组上市）造假正式纳入欺诈发行范畴。

“证监会修订重组办法，配合新证券法打出组合拳，将发行股份购买资产（包括重组上市）纳入欺诈发行范畴的规定落到实处，为后续监管提供了有力依据。”新时代证券首席经济学家潘向东分析。

加大逆周期调节力度

会议认真研判了当前国际国内经济金融形势。国内疫情防控取得明显成效，复工复产稳步推进，经济活力逐步提升。国际上，金融市场震荡回稳，经济走势受疫情冲击十分明显。目前外部风险大于内部风险，宏观风险大于微观风险，在这样的形势下，关键在于加大逆周期调节力度，从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

15日，央行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率较上期下降20个基点。这是今年我国经济进入疫情周期以来，MLF利率第二次下调，这也意味着逆周期调节力度在逐渐加码。

中信证券研究所副所长明明强调，当前结构性数量工具仍然丰富。国内准备金率工具仍然存在使用的空间，除此之外，央行流动性投放工具也十分丰富：定向降准、MLF、PSL、逆回购、再贷款再贴现等，都可以提供长、中、短期流动性。因而从流动性投放角度看，并不需要为央行货币政策空间担忧，中央银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。

事实上，在疫情暴发以来，央行等监管部门已出台一系列措施，为疫情防控、复工复产、实体经济发展提供了精准金融服务。在支持实体经济上，此前国常会也明确要求落实落细今年以来出台的支持企业政策措施，助力企业渡难关。