十大机构看后市：市场正在走出第四次重大分歧时刻 关注三主线

【今日直播】

建信基金陶灿、梁洪昀等明星基金经理群英会：现在是牛市吗？后疫情时代买什么？

银河蓝筹混合、银河智慧混合基金经理袁曦 ：2020年四季度行情的危与机？

野村东方国际证券研究部主管高挺，国投瑞银基金基金投资部部门总经理孙文龙，分享四季度A股市场怎么投？

安信策略：市场正在走出第四次重大分歧时刻 转向积极进取

我们认为，市场正在走出第四次重大分歧时刻，投资者需要以更积极进取的策略来应对下一个阶段的市场，逢调整则更要积极把握，重点关注科技（含军工）、非银、可选消费等进攻方向。行业重点关注：券商、军工、苹果链、保险、光伏、航空、汽车等等。主题关注：蚂蚁集团产业链等。

方正策略：低估值顺周期品种具有良好的性价比 有望迎来主升浪

当前低估值顺周期品种具有良好的性价比，宏观层面两大条件已经具备，市场层面已有苗头，在经济数据持续超预期的反复验证和催化下有望迎来主升浪。

浙商策略：顺周期如期演绎 但Q4关注复苏斜率波动

我们认为，展望四季度却应关注经济修复斜率放缓的潜在信号，及其对资产价格表现的影响。

中信证券：两因素驱动9月下旬中期慢涨 强化配置顺周期+高弹性

配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

粤开策略：行情与2014年下半年再度贴近 重点关注三主线

重点关注三条主线：（1）受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的大金融板块；（2）具备长线投资价值的科技、消费板块；（3）具备盈利及估值双重催化的周期性板块。

兴证策略：外紧内好震荡格局 把握经济复苏主线聚焦低估值洼地

在当前位置，从结构和局部性出发，像光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报业绩改善较为明显的方向，筹码结构分布合理的值得重点关注。其次，“十四五”规划有望受益，迎来政策和基本面双升的方向也可重点关注。大创新的科技创新机会仍是主线。

国君策略：珍惜震荡中的每次回调机会 布局十月金秋

中期震荡格局下，尽管当前处于震荡中枢，仍要珍惜震荡之中的每次回调机会。配置上进攻科技成长，把握可选消费，行业层面关注新能源汽车/酒店/汽车/家居/保险。

国盛策略：机构牛、结构牛、大分化延续 看好科技+消费中长期主线

我们认为A股的历史性转折点已经出现。未来，随着居民资金持续加配权益，且配置方式由居民直接持股向通过基金、理财等途径间接持股转变，市场将迎来源源不断的机构增量资金。A股机构化进程加速，机构牛、结构牛、大分化延续。方向上，继续看好科技+消费中长期主线。

海通策略：本轮是转型升级牛 科技+消费升级是中长期趋势

①类似14年底，本轮牛市至今成长价值分化严重，从分化持续的时间和空间来看，有动力实现阶段性再平衡。②这次再平衡驱动力、经济结构和投资者结构与14年底不同，市场再平衡幅度将低于14年底。③这次是转型升级牛，科技和消费升级是中长期趋势，中短期经济复苏带来顺周期轮涨，从早周期向后周期演变，尤其重视券商。

广发策略：“估值降维”进一步下沉 可选消费景气修复提速

金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合。市场沿着“估值降维”接力演绎，时间和空间尚可预期，配置顺周期中的阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头