美国股市创新高后下半年面临回调压力

美国股市4日因公共假日闭市，本周纽约三大股指呈现震荡走高的走势，道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数分别累计上涨了1.21%、1.65%和1.94%。

从市场高度关注的新增就业数据看，6月份美国新增就业与5月份相比出现显著反弹，美联储可能需要继续观察一段时间才能判断5月份的疲弱就业数据是否为“意外”，美联储在7月份降息的预期已经有所降温。

美国劳工部5日公布的数据显示，6月份美国非农部门新增就业人数为22.4万人，从5月份修订后的7.2万人实现较大反弹，高于市场预期的16.5万人。

瑞银集团在5日发布的报告中表示，如果当日发布的就业数据强劲，美联储在7月份降息的门槛将提高。

美银美林当日发布的报告说，6月份美国新增非农就业出现反弹后，最近3个月平均新增就业人数从14.7万人提高到17.1万人，因而继续预计美联储将在7月份议息会议上保持利率不变，并将在9月份降息的预期。

受5日公布的强劲就业数据刺激，芝加哥商品交易所网站美联储观察工具显示，美联储在7月份降息50个基点的概率从此前的29%降至9%，美联储降息25个基点的概率则从70.8%提高至91%。

Exencial财富顾问公司首席投资官Tim Courtney表示，投资者应该对要求美联储降息保持谨慎，市场现在对降息及其影响有些乐观。除非经济真的在走弱，否则美联储不会释放经济放缓的信号。

美银美林表示，美联储主席鲍威尔将于下周在国会出席听证会，这将是其在7月份议息会议之前引导市场预期的机会。“鉴于宏观经济数据较为强劲，预计鲍威尔将对市场认为美联储在7月份降息进行反击。”

瑞银集团表示，股票市场因预期降息将会使经济扩张周期延长而上涨，与债券市场相比，股票市场依然更有吸引力，预计股市在基准情形下仍将走高。不过，全球股市在今年上半年已经实现18%的回报，估值已经回到20年平均水平，下半年将很难有上半年的表现，预计全球股市下半年的回报率很可能会显著低于上半年。

摩根士丹利首席美国证券策略师Mike Wilson日前表示，预计美国股市仍会在今年三季度出现10%的回调。

LPL金融公司高级市场策略师Ryan Detrick日前表示，上半年股市上涨越多，下半年出现大幅回调的可能就越大。由于今年上半年标准普尔500指数上涨了17%以上，美国股市在今年三季度出现调整甚至两位数的回调都是可能的，但到年底时涨回到高位的可能性依然很大。

Ryan Detrick认为，可以利用股市回调中的卖出作为买进周期性股票和新兴市场股票的机会，这两个种类的股票可以在股市调整中有较好的表现。