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2019-09-06 15:30:01 来源：黄金头条
过去四分之一世纪，在利率决定公布前的几天，如果市场对美联储降息概率的预期达到至少50%，就像9月18日会议前这样，美联储总是会进行降息的。
如果美联储主席鲍威尔希望打破先例，并让交易员相信两周内降息25个基点不是既定事实，在本周五的苏黎世会议上他还有改变市场预期的最后机会。但经济背景暗示他不会这么做。
美国制造业活动自2016年以来首次出现萎缩，美债收益率曲线今年出现倒挂，与上世纪60年代以来每次经济衰退来临的前兆相一致。若周五的非农数据不及预期，或将引发人们对全球风险的担忧，这一因素恰恰是美联储7月降息的理由。
芝加哥Bianco Research LLC的总裁兼创始人Jim Bianco表示：“市场会很好地告诉我们危险在哪里，接下来会发生什么。联邦基金利率是目前发达国家中的单一最高利率，市场认为该利率水平过高了。”
根据1994年联邦基金目标利率创始以来的数据表现，虽然美联储常常能如期兑现降息预期，但他们也并不是总会遵循交易员的意志。美联储在2008年金融危机期间大幅降息时，投资者对加息也有所预期，但由于当时市场一片混乱，这种加息预期可能就被忽略了。
在1994-95年的紧缩周期中，时任美联储主席格林斯潘多次让投资者措手不及，他曾数度维持利率不变，而加息幅度又比其他人预测的更加激进。在最后一次加息过去五个多月后，葛林斯潘领导的美联储进行了一轮短暂降息，以确保经济实现创纪录的扩张。
90年代中期的这段历史对今天也具有参考意义。美联储从2015年到去年12月加息，并在7月降息，鲍威尔称之为“中期调整”。但是，随着全球贸易滑坡，鲍威尔为保护这轮创下历史纪录的成长周期所做的努力面临重大阻碍。
与二十年前的情况不同，市场不只预期一次降息，而是希望看到很多次。一些人表示，过分关注市场需求可能会破坏美联储的目标。
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