投研风向标：棕油豆油两兄弟险跌停 什么时候能站起来？

原标题：投研风向标：棕油豆油两兄弟险跌停，什么时候能站起来？

来源：扑克投资家

周四，三大股指期货均跌逾1.3%，能化继续维持悲惨的局面，沥青收跌停，原油、燃油皆盘中触跌停，另有甲醇、PTA、尿素等多个化工品种跌逾2%，可以看到化工的春天似乎还有点遥远。再来看农产品，整体大面积收跌。尤其油脂类表现很不甘“跌落后”，棕油、豆油、菜油跌势领先，棕榈、豆油盘中触跌停，鸡蛋、菜油紧随其后，苹果、棉花也大跌逾1%。而黑色的螺纹、铁矿双焦却意外的成功出现在了红榜上，均微微收涨，只能说是真的很抗跌了。有色板块多数收跌，且跌幅不小。最后，贵金属也收跌。最近风向标比较多的是对能化和黑色的分析，鉴于今天冒出来的油脂大跌，而且棕榈、豆油是在连续跌了2个月之后的今天又差点跌停了，所以我们还是一起同专家智咖们看看，诊诊油脂的脉。

对于棕榈今日的大跌，智咖大史解释道：

今天油脂跌停其实还是棕榈油在领跌，所以YP扩大了。这里面有两方面的原因：

（1）第一，外部风险。新冠在欧美的快速发展引发了新一轮的恐慌。

（2）第二，就是棕榈油自身的基本面并不支持价格持续走高，而且现在我们对下半年的供需变得更悲观了。周二的MPOB2月供需数据发布后，我重新调整了平衡表，马来全年的库存最低点可能已经得到确认。所以，即使再出现2016年下半场那样的上涨，力度可能也比不上2019年底那一波，这让市场觉得很悲观。

再次上涨出现的时间，从基本面看，至少要等产量环比增长对市场造成的压制的压力交易过去以后，可能要等到至少四月份以后，没准在五月，甚至更远的时候才能有点意思。在此之前，就算有反弹，应该也都是短期的反复，因为基本面不踏实。

在策略的选择上，首先，我觉得单边做多是拿不住的，远远没到时候。远月的YP扩大，可以考虑，因为棕榈油在领跌，而价差就在地皮上。你不断地抄底，总能抄到大底。跟单边不同的是，这玩意目前来看，不容易跌漏了。

智咖唐糖对油脂及鸡蛋的表现重点分析到：

疫情影响旅游和餐饮业，大部分工厂豆油走货量偏低，导致库存继续大幅增加。此外，尽管斋月备货带来马棕出口需求改善预期，但是全球多地疫情对油脂消费的影响可能扩展至更广范围，而且2月马棕产量六个月来首次增加，主产国中期供需格局可能弱于此前市场预期，给予国内油脂市场压力，盘面走势反应反弹动能不足，保持空头思维。

VIX恐慌指数高位震荡，风险依旧偏高；马来西亚棕榈油2月产量5个月以来首次环比上升10%至129万吨；国际原油期价低位震荡；海外疫情形式严峻，油脂留存空单继续持有，反弹沽空，急跌过程中吸纳的菜油多单可继续持有，棕榈继续弱势参与。

鸡蛋昨日尾盘跳水后，鸡蛋今日早间再度下行，05合约跌破4.5%，期价一度挫至四周低位的3200。世界卫生组织将新型冠状病毒疫情定性为全球大流行，国内商品氛围不佳，加之鸡蛋本身存在压力预期，空头情绪愈演愈烈。此前2005合约较现货价格升水较多，但随着期价调整，价差已有所回归，且目前2004合约与现货几近平水，盘面持续走低不乏资金对预期因素的炒作。后期还需关注供需压力预期能否兑现。上方压力较大，破位下跌继续顺势做空。

除了棕榈的差点跌停，鸡蛋今天也重力下挫4%，已经连跌3日了。对此智咖林国发分析到：

鸡蛋4月多单还在呢，4月做多主要表现在两个因素，一个是鸡蛋交易本身，其次持有其他均为空单，为了长线拿住，稳住心态，少量做点多单，有利于平衡心态。长时间关注我情况，您会发现很长时间对某个品种我观点变化不大，如12月下旬至今一直看空苹果，不管风吹雨打。苹果仍是我当前主要做空品种，油脂也是，另外过去一个月积极关注豆一做空机会，并在介入豆一做空，豆一做空不会很顺畅，但豆一9月高估幅度大，最终还是会跌倒3800一线。

回到鸡蛋问题，对4月鸡蛋现货看好，肉鸡、肉鸡雏价格上涨均在预示这4月肉鸡供应极为紧张，猪肉供应少，肉鸡供应暴跌，叠加了餐饮业恢复，鸡蛋需求增加，特别后期学校陆续开学。最终认为4月在3000下方要低估，昨天观点也也表示了，4月不排除跌到2900，今天个人在2950附近一线加了点仓位，总量还是比空单总量少，这样有效平衡我做空的心态，有利于空头我更坚定持有。

棕榈油方面今天在4700附近兑现了一半左右空单，剩下继续展望4500，后面如果能反弹到5000，我还是会考虑阶段性做空，苹果空单我就是安心拿着，等到进入目标区间，目前第一目标6500还未触发，明天估计有机会触发，触发后先兑现一半，剩下展望6300。

一直以量价对商品进行分析的智咖威科夫—量价解密分享到：

一、棕榈指数日线图：