菲律宾部分矿山禁采实际影响有限 但敏感时期需关注后市进展

来源；华泰期货

原标题：华泰期货镍不锈钢日报20210113：菲律宾部分矿山禁采实际影响有限，但敏感时期需关注后市进展

镍品种：

昨日股市大幅上涨，恐慌情绪释放后市场氛围有所回暖，同时菲律宾总统暂停Tumbagan岛一切采矿作业为镍市场带来一定的情绪提振作用，不过暂时对镍矿实际供应有限，因当前镍矿供应较为紧张，敏感时期仍需关注后续事态发展。近期镍自身基本面并无太大变化，近日镍价回落后，现货成交有所回暖，精炼镍供应紧张，持货商捂货惜售，现货升水持续走强，俄镍现货升水已到1500元/吨，镍豆升水亦达1800元/吨，俄镍与镍豆升水直逼沪镍上市后的高位。

镍观点：短期镍价受外围环境拖累进入震荡休整阶段，疫情担忧不去市场信心难以恢复，在宏观情绪回暖之前镍价上行动力不足，短期镍价仍受宏观主导。不过镍自身供需并无太大变化，当前精炼镍供应较为平稳，需求表现较好，下方依然存在较强支撑，且中线精炼镍供需向好，镍价仍以等待调整后逢低买入的思路对待。

镍策略：单边：镍长线看涨，以逢低买入思路对待，但因三元电池需求发酵需要一定时间，短期追高需谨慎。

镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种：

近日不锈钢期货受资金扰动影响大部分波动，不锈钢基差再度回归峰值，现货价格整体表现较期货坚挺，但市场成交氛围偏弱。当前304不锈钢现货供应仍较为紧缺，市场库存处于低位，不过临近春节下游需求可能会有小幅转弱迹象，整体而言现货价格或持稳为主，上下空间受限。昨日不锈钢期货仓单继续大幅增加，目前仓单数量已经接近3.8万吨的水平，预计后期仍将继续增加以满足1月合约交割量需求。

不锈钢观点：近期中国镍铁产量持续下滑，镍铁价格表现坚挺，同时内蒙古限电影响下高碳铬铁价格较为强势，304不锈钢成本仍将维持高位。当前304不锈钢现货供应紧缺，库存处于偏低水平，下游需求表现尚可，虽然临近春节有转弱可能性，但缺货支撑下304不锈钢现货价格或难有太大下行空间，不锈钢期货价格大幅下跌后基差再度临近峰值，预计短期可能会有企稳迹象。

不锈钢策略：短期不锈钢价格受资金扰动较大，但下方仍存在支撑，暂时观望。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。