对冲基金资本连续第三季度创历史新高

对冲基金行业资本总额在2017年第一季度连续第三个季度创纪录，这是因为投资者增加了对事件驱动型和定量，趋势跟踪型系统宏观策略的分配。

根据HFR发布的最新HFR全球对冲基金行业报告，截至2017年第一季度末，行业资产为3.07万亿美元，较上一季度增加472亿美元（1.6％）。

在过去的12个月中，对冲基金总资本增加了7.3％。

在股票对冲策略的推动下，HFRI基金加权综合指数（FWC）在2017年第一季度上涨了2.4％，而HFRI资产加权综合指数上涨了1.9％。HFRI FWC于2017年3月结束时的指数值为13,258，连续第四个月刷新记录。

2017年第一季度的投资者外流放缓至2015年第四季度以来的最低水平。权益对冲和相对价值套利策略的流出抵消了事件驱动和宏观策略的净资产流入。2017年第一季度行业净流出总额减至54亿美元，是自2015年第四季度赎回15亿美元以来的最低季度流出;在此之前，2016财年的资金流出为701亿美元，是2009年以来最大的日历年资金流出。

截至2017年第一季度末，事件驱动（ED）策略的总投资资本增加162亿美元，至7,935亿美元，本季度投资者向ED分配了近35亿美元。ED策略的2017年第一季度资金流入是自2015年3季度以来的首个季度流入，与2016年的趋势相反，2016年投资者从ED对冲基金撤出了381亿美元。

ED流入主要集中在多元化的多策略和不良子策略上，分别在2017年第一季度获得5.2亿美元和16亿美元。HFRI事件驱动（总）指数在2017年第一季度增长了2.2％，而HFRI事件驱动（资产加权）指数增长了2.8％;在过去的12个月中，ED领导所有战略领域，增长了13.8％。HFRI ED：苦恼指数去年上涨了19.0％，是ED子策略业绩的领先领域。

宏观策略在2017年第一季度也经历了资金流入，收益集中在定量的，遵循趋势的系统宏观CTA。截至2017年第一季度末，投资于宏观策略的总资本增加了40亿美元，达到5,792亿美元，因为投资者向宏观基金分配了7.3亿美元的净资本。

系统策略主导了宏观子策略的净流入，新增资金49亿美元，使子策略资产达到2,940亿美元； 2017年第一季度是CTA的连续第四季度净流入，去年的新资本总额超过150亿美元。来自CTA的资金被全权宏观策略的资金流出38亿美元所抵消，这是全权主题资金连续第五个季度流出。宏观绩效最近落后于其他策略，HFRI宏观（总）指数第一季度下降了0.2％，在过去的12个月中下降了-0.75％。 HFRI宏观指数（资产加权）在第一季度增长了0.8％，在去年同期增长了2.1％。

股票对冲策略是对冲基金策略资本最大的领域，在2017年第一季度四项主要对冲基金策略中资产增幅最大，原因是强劲的业绩推动资产增至870亿美元，增加了216亿美元。EH策略的资本增长部分被2017年第一季度的43亿美元的投资者资金流出所抵消，这是因为投资者的资金流量主要集中在基本增长和基本价值子策略上，分别经历了36亿美元和28亿美元的资金流出，分别。

部分抵消了这些赎回，量化定向和股票市场中立基金分别获得了1.7亿美元和13亿美元的新投资者资本。HFRI股权对冲（总）指数在2017年第一季度以3.8％的涨幅领跑所有策略，并在过去12个月中跃升11.5％，仅次于去年的HFRI ED指数。HFRI股权对冲（资产加权）指数在2017年第一季度增长了3.2％，去年回报率为9.1％。HFRI EH领导了第一季度的EH亚策略绩效：医疗保健指数上涨了6.7％。

对冲基金资本投资于固定收益类相对价值套利策略，这是该行业的第二大策略资本领域，在2017年第一季度增加了54亿美元，至8,222亿美元。在业绩增长的推动下，资本增加被54亿美元的投资者资金流出所抵消。RVA流出集中在多策略基金，第一季度净流出36亿美元。在HFRI RV的带动下，HFRI相对价值（总）指数在2017年第一季度增长了2.2％，在去年同期增长了10.4％：收益替代指数在过去的12个月中上涨了23.4％。

按公司规模划分的季度净流出主要集中在该行业最大的公司中，管理超过50亿美元的公司经历了59亿美元的流出。管理10亿美元至50亿美元的公司净流出5亿美元，管理不到10亿美元的公司净流入9亿美元。

HFR总裁肯尼斯·海因茨（Kenneth J Heinz）如图所示：“对冲基金的资本连续三个季度创下令人印象深刻的纪录，延长了近期的增长轨迹，并且是自2009年金融危机以来最富挑战性的一年。“老练的投资者继续对推动对冲基金业绩的市场趋势进行战略定位，包括对乐观情绪的波动以及特朗普，耶伦，英国退欧和欧元交易的逆转，其中每一种都受到地缘政治紧张局势和冲突可能性增加的影响。继续展现出应对这些趋势并产生强劲业绩的能力的基金将在2017年引领行业增长。”