汽车板块关注龙头企业

昨日，两市震荡盘整，创业板指数有所反弹。而在上涨的行业板块中，申万一级汽车指数上涨1.18%，位列申万一级28个行业之首。板块内东方精工、钧达股份、江铃汽车涨停，金龙汽车上涨7.72%，京威股份上涨6.58%，华达科技上涨6.45%，申达股份、长城汽车等个股的涨幅也超过了5%。

对于汽车板块，分析人士表示，在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下，行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现。

零售端乘用车增速转正

近期在大市走弱的情况下，汽车板块走势相对稳健。近五个交易日，汽车板块累计下跌2.84%，行业表现位居申万行业第五位，昨日更是以1.18%的涨幅位居申万一级行业首位。

从汽车行业基本面来看，近日，乘联会发布的2019年6月乘用车销量数据显示：6月狭义乘用车批发销量为168.7万辆，同比下降7.9%；狭义乘用车零售销量为176.6万辆，同比增长4.9%；新能源乘用车批发销量为13.4万辆，同比增长98.7%。1月至6月，狭义乘用车累计批发销量为995.1万辆，同比下降13.9%；狭义乘用车累计零售销量为995.4万辆，同比下降9.3%；新能源乘用车累计批发销量为57.7万辆，同比增长65.9%。

6月狭义乘用车零售销量环比增长11.6%，同比增长4.9%，实现了自2018年6月以来的首次正增长。国金证券分析师张帅表示，促销清库效果明显，零售销量同比转正，终端库存大幅下降，国内多地提前实施国六标准是拉动本月零售销量的重要原因。

张帅认为，2019年二季度大幅优惠清库存将透支后续月份部分销量，短期内市场面临调整，销量承压；但随着车型丰富和政策落地，乘用车市场有望逐步回暖。

6月新能源乘用车销量环比增长38.7%，同比增长98.7%。对于新能源乘用车销量的大幅上涨，张帅表示，过渡期后地补取消、补贴大幅退坡，车厂仍存在过渡期完成抢装的行为；同时上年过渡期结束较早，同期基数相对较低，使得6月新能源乘用车同比高增长。

关注龙头企业

在6月零售端乘用车增速转正的情况下，对于汽车板块的投资应该如何来看？

华鑫证券表示，未来我国汽车行业的竞争将不断加剧，唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益，结构性机会将是长期关注重点。在当前时点，汽车行业正面临整体盈利周期的低点，随着逐步的去库存及国内宏观经济的企稳，行业复苏预期正在形成。

国金证券表示，市场短期内面临调整，但后续有望回暖。建议关注行业技术领先、产品丰富的龙头企业。

国盛证券表示，短期来看，7月主机厂仍旧主动控制批发销量，但从中长期来看利空出尽，行业恢复自身修复的向上周期阶段。看好行业进入自发性的复苏过程中，预期行业格局将得到重塑，龙头企业得以受益。

中银国际证券表示，汽车本轮库存周期即将见底，国家到地方频出汽车消费刺激政策，部分地区提前实施国六加速去库存，乘用车有望迎来新一轮复苏周期。从中长期来看，国内汽车千人保有量还处于较低水平，仍存在较大发展空间，出口业务也有望成为新增长点。乘用车投资关注两条主线：第一，集中度提升；第二，边际改善。