不是中国实体经济难做，而是全球实体经济即将陷入衰退

　　本周美国制造业数据一出，大家深深的焦虑了。

　　是的，美国制造业也已经初现衰退的迹象，且前景非常不明朗。

　　当然，如果你询问特朗普，他肯定不会承认的 ——

　　中美纷争升级，也已冲击到美国制造业本身，且出现风险全球外溢的迹象！

　　进一步说，如果我们仔细查看过去一个月全球各地爆出的数据，基本上越来越多的国家经济数据开始下行。

　　德国进入技术性衰退，说明欧洲加杠杆的能力即将达到极限；

　　英国脱欧这幕戏还远没有达到高潮，后续必然会冲击全球；

　　韩国出口越来越差，已经启动政府维度的紧急干预；

　　美国零售业早就衰退好几年（大量实体门店倒逼），现在制造业也不行了；

　　中国今年二季度GDP增速创20年新低；

　　越来越多的后进国家央妈开启了降息放水保经济的政策；

　　凡此种种，把大家瞬间从去年的乐观中抽离，完全带入了危机前期的状态。

　　然而，美联储一再宣称，美国经济目前状态是良好的，仅仅是前景被贸易纠纷冲击。

　　这到底是谎言？抑或是实情 ？

　　事实上，美联储的话是有道理的 !

　　美国是以消费型内需立国的，消费对GDP的贡献达到 7成，对应的是我们中国才3成有余的水平。

　　考虑到美国经济体量，这种贡献度是极为惊人的 ！！！

　　眼下，美国的消费增速依旧非常强劲，这主要得益于美国政府去年开启的财政刺激政策。

　　也因此，美国的非农失业率始终没有飙升，而是在很长的一段时间内保持历史新的低位。

　　美联储看什么 ？除了排第一位的通货膨胀，就是看充分就业。这是国会给他们的使命。

　　现在消费还非常强劲，你这个时候拼命降息，确实是不可思议的事情。

　　可如果我们站在全球经济的维度来看，这个事情就有意思了 ——

　　放眼全球，目前美国的消费迥然成为全球经济的唯一灯塔 ！其它国家的经济指标，基本上，都非常暗淡。

　　这就是特朗普搞事的底气 ！

　　如果放在过去，这个阶段是极为甜蜜的。

　　因为美国加杠杆，大家一起拼命生产，那不是爽歪歪的事情吗？！

　　可是，特朗普在财政大刺激同时，却同步提升对各国的贸易纠纷激烈程度。

　　也就是说，原本大家可以拼命生产来满足美国消费者，现在被他的关税一搞，生产不仅不能爆拉，甚至全球各地的企业都不敢扩大投资。

　　毕竟，生产和投资是要有一个长周期的。如果未来是不确定的，谁敢拼命砸钱？？？

　　当然，事情并没有那么简单 ！

　　全球产业链是一个价值链，更是一根压力链。

　　有活干的时候，大家一起开派对喝香槟。现在相互砸场子，会导致产业链上下游的衔接成本急速飙升，而收入却非常不稳定。

　　美国的制造企业绝对不可能独立于全球产业链之外的，事实上，他们才是全球制造业的核心板块之一。

　　所以，当全球产业链上下游各个环节都面临着成本上升、收入下滑的冲击，美国的制造业企业必然也会被深深的伤害。

　　可以说，本周美国制造业的数据只是对特朗普贸易政策的一个“友善提醒”。

　　因为，如果这种态势继续下去，美国制造型企业必然会被深度重挫，而这恰恰与特朗普自己提出的复兴美国制造业愿景是相悖的。

　　不过，这个也难怪，一个做房地产的懂什么全球产业链。

　　因此，他可以在被质疑时大谈是美国企业自己内部管理不善。

　　可现实是，如果全球产业链崩盘，那后果就是堪比上世纪30年代的全球大萧条，且修复时间极长。严重的话，不排除会爆发全球各地的各种战争。毕竟，没饭吃的时候，人跟畜生其实是没有区别的。

　　从这个维度，国内很多人抱怨中国实体经济难做。其实，是全球实体经济都即将陷入衰退。

　　接下去的问题是 ——

　　唯一的灯塔，美国消费，何时熄火 ？？？

　　用经济学的话来说，什么时候美国的杠杆加不动了 ？

　　这其实就是要回到一个根本性的问题，即，美国财政刺激还有多大空间？？？

　　事实上，特朗普早就发现这个是边际递减的，且空间越来越小。

　　其它不说，就看看美国财政赤字飙升的速度，比最会烧钱的奥巴马在任期间还要快得多。

　　这后面还有多少余地可以腾挪 ？特朗普是很情绪的 ！

　　这就是为什么他反复要求美联储降息，最新消息，他现在要的不是降息100个基点，而是希望负利率。

　　其实，现在连马路上的普通人都知道经济不好了，特朗普难道会不知道是经济周期尾部来了？！

　　但是，越是这种情况下，越要演戏。不演，怎么办？

　　要知道实体不振，必然冲击金融市场。轻则具体标的爆雷，重则整个市场风雨飘摇。

　　除了让美联储继续降息，其实也是没有牌看打了。

　　然而，即便美联储真的拼命放水，那也不过是拖时间而已。

　　因为 ——

　　所谓的“经济周期尾部”，其实就是自90年代开启的互联网革命红利逐步衰竭的节点。

　　美国人的赚钱能力注定全面放缓，美国经济除了债务驱动增长已经没有更多的办法了。

　　归纳一下，当美国经济触及它的债务天花板，那么，美国的消费能力将会全面衰竭。届时，全球经济下挫将无力挽回。

　　在这个过程中，我们看到了中国经济战略的定力。

　　从被动挨打，到现在索性自己做好自己的事情，大不了谈不成就算了。

　　所以，大家看看我们现在的对美风格是越来越强硬，而不是像之前那样的。

　　这种心理，其实很好理解：既然你把我最在乎的东西已经砸的稀巴烂了，那么索性我也把你在乎的东西也砸的稀巴烂。

　　也因此，我们对接下去中美纷争的艰难度应该保持足够的警醒。

　　当然，目前传来的最新消息是，“认真”谈。

　　尽管市场对此再次预期很热切，毕竟老大和老二斗的结果是大家一起倒霉。

　　然而，这事说白了，还是对存量蛋糕如何切割的问题。

　　只要全球经济没有出现实质性的增长，只要还是大家靠债务渠道驱动，这怎么切都是“罪”。