鹰眼预警：海螺型材补贴是净利近三倍 三费占毛利98%

新浪财经讯 海螺型材发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入36.14亿元，同比增长16.95%；实现归属于母公司股东的净利润为1160.03万元，同比增加19.56%。同时，向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

非经常性损益是净利近三倍 主要来自政府补贴

报告期内，公司主要从事中高档塑料型材、门窗等的生产、销售以及科研开发，产品包括白色、彩色、木纹共挤、木塑复合和覆膜异型材以及系统门窗、被动窗、卷帘窗、百叶窗等，主要用于门窗加工制作及房屋装饰装修。同时，公司还积极拓展铝材、生态地板、家居板材、管材、建筑模板等多元化产品发展。

2017年至2019年，公司实现营业收入分别为30.9亿元、30.9亿元、36.1亿元，同比增速分别为-3.04%、0.09%、16.95%；实现归母净利润分别为903.2万元、970.3万元、1160.0万元，同比增速分别为-88.11%、7.43%、19.56%；实现扣非归母净利润分别为-5397.3万元、-6434.5万元、-4012.96万元，同比增速分别为-252.90%、-19.22%、37.63%。根据数据显示，扣非归母净利润持续为负。

公司年报中显示，报告期内公司的非经常性损益为5172.99万元，其中计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）为3202.26万元，占当期净利润的288%。

三费与毛利润之比为98.6%

报告期内，海螺型材实现营业收入36.14亿元，同比增速为16.95%；营业成本为31.93亿元，同比增速为16.41%。经过计算得出毛利润为4.21亿元。

2019年，公司的销售费用为1.93亿元，同比增速为20.62%；管理费用为1.95亿元，同比增速为14.92%；财务费用为2694.78万元，同比增速为32.81%。

公司解释称对于销售费用的增长是实施薪酬制度改革，人工成本同比增加所致；对于管理费用的增长主要是公司实施薪酬制度改革，人工成本同比增加所致；对于财务费用的增长主要是报告期内银行借款额度同比增加所致。

经过进一步计算得出三费之和为4.15亿元，则三费/毛利润比值为98.6%。此前，2019年半年报鹰眼预警曾显示三费/毛利润比值较大。

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