汇景控股上市业绩首秀：净利率下滑 营收高度依赖衡阳

原标题：汇景控股上市后业绩首秀：净利率下滑 营收高度依赖衡阳

来源：财联社

汇景控股（09968.HK）日前发布了2019年全年业绩报告，这是其在上市后发布的首份年报。

报告期内，汇景控股实现合约销售额43.92亿元，同比增加71.4%；实现总收入约36.06亿元，同比增长约61.1%；毛利16.45亿元，同比增长约37.9%；净利润6.2亿元，同比增长54.6%。

不过，2019年该公司毛利率及净利率均出现下降，毛利率为45.6%，同比降低7.7个百分点；净利润率为17.2%，同比下跌0.7个百分点。

“毛利率下降乃主要由于2019年物业交付的产品组合和地域组合有差异所致。”汇景控股方面表示，而净利率下跌主要由于2019年产生的上市相关开支及以股份为基础的赔偿开支。

此外，汇景控股业绩报告显示，2019年其销售成本出现大幅增长，销售及市场推广开支、行政开支也均呈上升态势。报告期内，该公司销售成本为19.6亿元，同比上升87%；行政开支为2.63亿元，同比增长38.1%；销售及市场推广开支为0.84亿元，同比上升17.5%。

汇景控股方面表示，期内营业收入、交付面积的上升，以及广告开支和上市开支增加，导致了公司各种相关财务费用上升。

据了解，汇景控股前身为东莞汇景房地产，由伦瑞祥于2004年在东莞创立，并在2020年1月16日成功在港交所挂牌上市。

“汇景控股属于区域型公司，本身知名度不大，但这两年受益于区域市场的崛起，规模扩张比较明显。”一家房产机构分析师曾对记者表示。

该公司去年的销售额主要来自4个城市，分别是东莞、河源、合肥、衡阳。其中衡阳的销售收入为21.97亿元，占总收入约61%。

“从汇景的收入结构可以看出，其业务严重依赖于该等地区的房地产市场。”一位分析师如是说。

截至去年年底，该公司土地储备约294万平方米，17个项目及4块土地位于大湾区、长三角城市群及长江中游城市群的5座城市。

值得关注的是，在汇景控股的项目中，城市更新项目占比较大。年报显示，汇景控股目前有3个旧改项目正在进行中；2019年其与相关方签订了6个前期服务商协议，相关旧改项目均在东莞市，占地面积为131万平方米。另有8个项目正在推进前期服务商的资格获取工作或推进项目土地的收购进展，也在东莞市，总占地面积为37.9万平方米。

“汇景控股参与的城市更新开发项目可能需要较多成本及资源，而该等开发项目的利益未必能在短期内显现。”长雄证券在研究报告中表示。

于2019年12月31日，汇景控股现金及银行结余为7.29亿元；净资本负债比率为82.6%，同比大幅下降。此前，该公司净负债率曾连续三年超过200%，2016年-2018年，其净负债率分别为375.4%、277.2%、242.7%。

“汇景控股上市筹集的资金，可以在一定程度上缓解其负债压力。”上述分析师表示。