经济学家争辩基建：任泽平新的好 张岸元老的靓 黄燕铭都要

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国家层面会议提出加强传统基础设施和新基础设施的投资力度，经济学家们对于投资新基建还是老基建有着不同的看法：

任泽平：5G时代新基建引领新一轮产业革命和大国竞争

任泽平指出，通信基础设施是信息互联网时代的“高速公路”，为数字经济提供基础设施底层支撑，是世界各国发展高科技和保障战略安全的必争之地。1G到4G曾是欧美主导的时代，2010年美国率先开启4G商用，随后带动了一批移动互联网应用的快速发展，4G的领先地位累计为美国带动1万亿美元的产出、每年为美国GDP增长贡献4750亿美元，为美国巩固科技霸主地位贡献巨大。未来5G将以万亿级美元的投资拉动十万亿级的下游经济价值，成为大国竞争的关键。

中国移动通讯行业经历了1G空白、2G落后、3G追随、4G同步的发展历程，今天我们终于在5G时代走在了前沿，在标准制定、产业链配套等方面拥有了话语权。历史经验表明，基础设施建设必须具有一定的前瞻性，才能将先发优势转化为产业生态优势，牢牢掌握新一轮全球科技竞争的制高点。我们建议应推动以5G为代表的新型基础设施建设，深化产学研融合，并促进5G与工业互联网、车联网、人工智能等垂直行业应用融合发展，加速形成5G创新生态。

中信建投张岸元：逆水行舟难言趋势 老基建边际增量更大

张岸元认为，基建无所谓新老，区别只有一个，即，项目现金流能否覆盖成本；建成之后，是为政府提供现金流还是消耗现金流。

我们会看到，去年底已经安排的重大项目，将加快资金到位、加快工作量转化。我们更会看到，此前酝酿成熟、且政府有抓手的重大“老基建”项目，如高铁、城市轨道交通、水利等，会显著扩量。至于疫情催生的补短板类基建，相关重大项目年内可能来不及，预计会在广泛讨论基础上，审慎决策，并纳入“十四五”规划。

国泰君安黄燕铭：老基建新基建相得益彰 二季度开始有望开启深V反转

黄燕铭认为，老基建的体量比较大，对指数的推动作用更强，但上涨的幅度不会超过新基建。总体而言，老基建是体量大，再做增量，而新基建是体量小，然后做增量。国家要稳增长，首先要从老基建开始，其次是新基建，对于这两块，我们都是要重点去看的。

关于基建的问题，我们再强调一点：要扭转一季度经济颓势，基建刺激势在必行。

但基建的落脚点在哪里？是往人口多经济发达的地方，而不是去那些经济条件相对较差的地方。因为我们本轮基建的主要目的是为了改善经济结构，提高经济质量。