沙特率盟友自愿扩大减产规模所为何来？原油市场为何反应冷淡？

来源：21世纪经济报道

沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，沙特及其盟友自愿额外减产近120万桶/日的举动将有助于加快原油市场的复苏。“这样做的目的是为了加快市场的复苏，而不是因为我们认为市场状况正在恶化。”

周一，沙特宣布6月自愿单方面减产每天100万桶，这将使石油产量降至18年来的最低水平。此外，科威特和阿联酋6月将分别额外减产8万桶/日和10万桶/日。

沙特突然宣布扩大减产规模让市场感到惊讶。根据此前达成的OPEC+减产协议，沙特已经承诺5月的产量将比4月减少380万桶/日。此外，沙特曾一度表示不会独自承担减产的责任，并不惜与俄罗斯通过价格战争夺市场份额。

阿卜杜勒-阿齐兹说：“总体而言，我们看到需求和经济指标有所改善，这比我们3月和4月的情况要光明得多。”

原油价格反跌

上个月，OPEC+达成了创纪录的减产协议：将自2020年5月1日起减产970万桶/日；自2020年7月1日至12月减产770万桶/日；自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。

尽管尚不清楚970万桶/日的减产是否足以平衡石油市场，但近几周原油价格一直在上涨，布伦特油价较4月21日的最低点上涨了约10美元/桶。

在沙特及盟友宣布额外减产协议后，国际油价应声上涨，布伦特油价盘中上涨约5%。但随着市场开始怀疑沙特是否有能力兑现额外减产承诺，油价开始下跌。5月11日，WTI原油期货下跌2.4%，报24.14美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌4.3%，报29.63美元/桶。

“我们将需要了解在更广泛的OPEC+协议下各国的履约情况，因为这将告诉我们整个OPEC+是在进行额外的减产，还是在弥补某些履约不佳的产油国的表现。”荷兰银行大宗商品策略主管帕特森（Warren Patterson）指出，伊拉克近年来在履约方面劣迹斑斑，根据协议，该国应该自5月1日起减产100万桶/日，但许多市场人士认为这是无法实现的。

沙特：出人意料的决定

过去几年中，沙特通常要等到OPEC 6月的会议之后才宣布新的生产决定，但昨天的减产声明凸显了当前所构成的市场威胁的严重性。低迷的油价已经给沙特造成了沉重的财政压力。当天早些时候，沙特宣布了一系列紧缩政策，包括大幅提高增值税、取消公务员的津贴。

不过，沙特突然宣布愿意承担额外的减产重担也不无风险，可能让其他协议参与方觉得其姿态不再强硬。在代价沉重的价格战草草收尾之后，其他产油国已经发现沙特愿意为了拉高油价而做出更多让步。尽管5月才刚刚过去一半，但哈萨克斯坦等国并没有兑现其协议规定的减产承诺。

但显然，沙特并没有觉得带头自愿减产是示弱的表现，而是将这一举动视为重要的杠杆作用，期待能够鼓励其他产油国改善履约情况并主动扩大减产规模。

另外，沙特此举可能也是为下月OPEC会议上的谈判积攒谈判筹码。有消息称，产油国准备从7月起将减产规模缩小约200万桶/日。但如果OPEC+国家没有认真履行减产义务，或者原油需求进一步疲软，那么可能需要进一步延长当前970万桶/日的减产水平。

沙特的举动赢得了一些方面的赞誉。阿曼石油和天然气部长穆罕默德·拉姆希表示，新的减产措施“肯定将有助于稳定市场”。

至于是否还需要进一步减产，OPEC消息人士指出，现在决定还为时过早。他说：“我认为所有选择都是开放的，这取决于我们下次开会时市场的走势。”

然而，在某些OPEC国家，高成本生产可能会推动进一步减产。拉姆希说：“阿曼正在不断评估可以优化的领域，并削减成本高昂油田的生产，例如热采油田。”他补充说：“这是出于预算限制。我不确定最终数字，但这项工作将带来额外的减产，特别是在未来几个月中。”