鹰眼预警：阳普医疗应收增速大于营收 偿债压力凸显

新浪财经讯 3月7日，阳普医疗发布2019年年报。2019年全年，阳普医疗实现营业收入5.8亿元，同比增长4.6%，2018年同期为5.5亿元；实现归母净利润0.3亿元，同比增长119.0%，2018年同期为-1.4亿元，扭亏为盈。扣非归母净利润为242.6万元，2018年同期为-1.5亿元。

应收账款增速大于营收 2018年资产减值致亏损

报告期内，阳普医疗存在应收账款增速大于营业收入增速的情况。

2019年度，应收账款同比上升5.83个百分点，账面价值为2.24亿元，而营业收入同比增长率为4.6%。

此外，阳普医疗2019年度净利润情况大幅改善。扭亏为盈的原因除了营业收入有所上升外，主要是本期没有2018年公司计提大额资产减值导致亏损的情况。

财报显示，2018年阳普医疗共计提资产减值损失1.28亿元，其中计提商誉减值损失9290.8万元。

报告期末，阳普医疗的商誉账面价值为5362.38万元。

偿债压力凸显 销售驱动

根据现金流量表显示，由于2019年支付其他与投资活动有关的现金3.46亿元，导致投资活动现金净流量为负，总体现金及现金等价物净流出0.4亿元。

本期货币资金余额为1.97亿元，2017年和2018年的货币资金余额分别为2.71亿元、2.34亿元。目前短期借款1.36亿元，一年内到期的非流动负债为3.09亿元，偿债压力较大。

另外值得注意的是，费用结构方面，销售费用支出远大于研发费用支出。2019年度销售费用总计0.96亿元，研发费用总计0.24亿元，占营业收入的比重分别为16.64%、4.09%。

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