国盛策略：科技成长是中长期主线 战略性配置核心资产

原标题：【国盛策略张启尧】科技再起：打赢持久战的必由之路

来源： 尧望后势

回顾：3月18日以来，连续发布多篇《底部区域》系列报告，强调“当前已是底部区域”、“价格比时间重要”。4月月报首推内需驱动的消费板块。5月月报《风再起时，科技举大旗》强调科技将再举大旗，成为行情的主要驱动力。

市场展望：

1、持久战已经开始，科技是核心。随着中国经济、企业的快速崛起，在“修昔底德陷阱”、“零和博弈”思维主导下，美国为维持其在全球经济、科技等领域的主导地位，从2018年开启商贸战以来不断挑衅中国，多次加征税并不断由商贸向科技、知识产权、教育等领域扩散。面对美国的再三施压，一味的妥协没有出路，中国不会更不能放弃自身的核心利益。未来，中国仍将长期发展并不断追赶甚至反超美国在多个领域的领导地位。而在中美经济、全球产业链深度绑定、嵌套的情况下，科技将是中国赢得这场持久战的关键。

2、抛却幻想，加快科技创新实现国产替代将是最必需的应对。但在商谈桌上斡旋的同时，仍需要“以斗争求和平”。只有加快科技创新实现国产替代、掌握核心科技“硬实力”，才能真正为美国不断升级的商贸战画上“休止符”。

3、与此同时，相较18年，当前无论心理上或技术上都已做了更坏的打算和更充分的准备。在2018年美国悍然发起商贸战之初，猝不及防之下无论产业端还是资本市场均一片恐慌。但当前在经历两年时间的缓冲之后，形势已大为缓和：一方面，面对美国随时可能发动的出口禁令，相关产业链已做好了充分的准备，并通过增加库存、国产替代等方式在一定程度上作出了对冲。而更重要的是，两年时间里国内企业通过自主研发、创新，已在尖端领域取得了部分突破。此外，经历磨砺后，当前市场在心理上也逐渐抛弃侥幸心理，做好了打持久战的准备。因此，尽管未来路阻且险，但前途必然是光明的。

4、资本市场改革正在加速，必须也必将成为加速科技创新的关键性助力。外部环境的剧烈变化，正愈发强烈的要求A股市场承担起支持转型升级、科技创新的历史使命。自18年以来，资本市场改革已然向这个目标加速迈进：科创板注册制、再融资放松、创业板注册制改革等重大举措不断落地。只有如此，A股市场才能更好完成促进科技与资本融合、优化资源配置、为经济发展提质增效注入新动能的重任。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP