恒力石化上半年盈利55.17亿元创历史新高 全球最大乙烯项目全面投产

8月12日晚间，恒力石化（600346）发布2020年半年报，公告显示，上半年公司业绩再创新高，实现营业收入673.58亿元，同比增长59.11%；归属于上市公司股东的净利润55.17亿元，同比增长37.20%，经营现金流也实现大幅改善，经营活动产生的现金流量净额高达181.92亿元，同比增长47.00%。在上半年较为特殊的宏观环境下，恒力石化再度展现出优异的盈利能力和稳定的经营抗风险能力，远超市场预期。

恒力石化表示，面对上半年复杂的外部环境，公司积极发挥自身经营和产能优势，实现了石油化工与煤化工深度融合发展，炼化、石化、聚酯三大业务板块的全产业链高效稳定运营。一方面公司炼化业务板块在报告期内始终保持着高负荷、低库存、经营灵活、产销顺畅的运行态势，成为公司当前利润结构的主要来源与业绩增长的主要动力。另一方面公司“PTA-聚酯”产业链经营运行良好，保持着合理的盈利水平，为上市公司贡献了稳定业绩，也进一步增厚了公司盈利规模。

2020年是恒力石化推动全产业链产能投放的第二个大年和实现全产业链完善的关键时期。今年7月份，公司独资建设的150万吨/年乙烯项目正式全面达产，并将于今年三季度开始贡献盈利。

恒力石化内部人士向记者表示，公司150万吨/年乙烯装置规模为全球最大，所使用的乙烯原料基本全部由上游炼厂供应，乙烯设计收率48%，双烯收率60%，居于全球最高水平，可以最大程度发挥炼化一体化的规模集成化优势，做到“吃干榨净、物尽其用”，从而提高公司化工品业务板块的产品附加值以及公司中长期盈利中枢。

此外，恒力石化中下游“PTA-聚酯”业务新产能也在加速投建。公司PTA-4号线已于今年5月份完成投产工作并正式转固，实现商业运营；PTA-5号线于今年6月份启动试生产工作，预计今年下半年全面达产。未来，恒力石化PTA总产能规模将达到1160万吨/年，成为全球产能规模最大的PTA生产供应商和行业唯一一家千万吨级以上权益产能的上市公司。

国信证券认为，恒力石化150万吨/年乙烯项目将最大程度发挥炼化一体化的规模集成优势，加之今年新投产的PTA产能，恒力石化行业领先地位将进一步提升。公司可充分利用最低的总运行成本和最优的产品结构锁定最丰厚的全产业链盈利，获得超额回报。