贝瑞基因：因未抵消内部交易收警示函 主业医学检测服务承压

近期，公司公告称，因未抵消内部交易，导致公司2018年、2019年年报披露的净利润多计15.02万元、149.17万元，公司于近日收到四川证监局警示函。公司2017年借壳上市，承诺2017年-2019年净利润分别不低于2.28亿元、3.09亿元、4.05亿元，实际上公司合计实现9.50亿元，业绩完成率为100.80%，精准达标。

公司股价自7月31日以来一路回调，截至11月27日，公司收盘价为41.16元，距7月31日的收盘价89.80元已跌去一半，主要系公司今年业绩的下滑所致。公司主营医学检测服务、基础科研服务、试剂销售业务，上半年三大业务营收占比分别为47.16%、22.64%、26.98%，占比最大的医学检测服务2019年、2020年上半年营收分别同比减少16.12%、0.15%，主营业务承压。

此外，在业绩对赌的三年，公司净现比均低于1，盈利质量弱，应收账款增速赶超营收增速，前三季度现金流净流出3470.61万元，2020年前三季度末，应收账款账面价值高于营收，其中1年以上的应收占比达18%，横向与艾德生物和迪安诊断相比，应收的坏账计提较宽松。

标的资产三年业绩精准达标 因未抵消内部交易收警示函

2017年，贝瑞和康斥资43亿元借壳天兴仪表上市，随后变更股票名为贝瑞基因，在重大资产重组中，贝瑞和康原部分股东承诺，2017年度、2018年度、2019年度贝瑞和康净利润分别不低于2.28亿元、3.09亿元、4.05亿元，贝瑞和康三年来分别实际实现业绩2.33亿元、3.20亿元、3.97亿元，合计实现9.50亿元，高于承诺金额9.42亿元，完成三年业绩承诺金额的100.80%，精准达标。

11月26日公告称，公司因未抵消内部交易，导致2018年、2019年年报披露的净利润多计15.02万元、149.17万元，于近日收到四川证监局警示函。经查，2018年、2019年，公司分别向参股公司福建和瑞基因科技有限公司（福建和瑞）销售基因测序仪等设备335.95万元、3752.03万元，福建和瑞在购买上述设备后计入固定资产，内部交易损益未最终实现。按照相关规定，公司应对上述交易按照持股比例在合并报表进行抵消处理。但是，公司未按规定予以合并抵消，导致公司2018年、2019年年报披露的净利润多计15.02万元、149.17万元，分别占当年净利润的0.036%、0.39%。

此外，值得注意的是，关联方福建和瑞为公司的第一大客户，公司2019年向其销售商品或服务金额达2.28亿元，其中，试剂和设备销售收入金额合计为5353.38万元、提供服务收入金额为1.78亿元，占当年销售总额比值为14.10%，会所将关联交易的真实性及公允性识别为关键审计事项。而在2018年，福建和瑞分别为公司第二大客户和供应商，销售金额与采购金额分别为1.46亿元、4817.48万元。

据悉，公司董事、总经理周代星、董事王宏霞同时在福建和瑞担任董事；董事王俊峰在福建和瑞股东君联嵘德的控股股东君联资本中担任董事总经理。周代星、王宏霞、王俊峰为关联董事。

福建和瑞为贝瑞基因于2017年8月17日注册成立的子公司，随后11月15日，福建和瑞引入8亿元增资，投资人包括君联嵘德、博裕景泰、启明创投等，增资后君联嵘德为第一大股东，持股比例达22.941%，贝瑞基因持股19.412%。2018年贝瑞基因将福建检验所70%股权出售给福建和瑞，为福建和瑞开展肿瘤业务提供检测平台支持。2018年、2019年，福建和瑞净利润分别亏损1.92亿元、3.30亿元。

福建和瑞继承贝瑞基因原有肿瘤业务后，战略性地将业务向肿瘤早期筛查和早期诊断延伸，将肝癌、妇科肿瘤、肺癌确定为肿瘤早筛早诊的重点研究方向。福建和瑞于2020年8月16日推出自主知识产权的首个肝癌早筛产品-莱思宁，可以提前6-12个月、甚至更早发现极早期微小肝癌，目前以LDT的形式在医院销售，预计2021年正式申报注册。

医学检测服务承压 拟募资21亿用于检测仪器等项目

公司主营业务为以高通量测序技术为基础的基因检测和设备、试剂销售，通过服务模式和产品模式为各级医院、第三方医学实验室等医疗机构提供医学产品及服务，范围覆盖生育健康领域、遗传病检测、肿瘤基因检测及肿瘤早诊早筛等全生命周期临床需求。2020年上半年，公司基础科研服务、医学检测服务、试剂销售营收占比分别为22.64%、47.16%、26.98%。

分业务看，2017年-2019年、2020年上半年，公司业务占比最高的医学检测服务分别实现营收6.47亿元、7.68亿元、6.44亿元、3.40亿元，2019年和2020年上半年分别同比减少16.12%、0.15%，医学检测服务业务承压。公司称，受新型冠状病毒疫情持续性影响，医院诊疗科室就诊人数下降，导致公司医学检测类服务收入增速下降。

8月14日，公司发布非公开发行股票预案，拟募资21.36亿元，用于基因检测仪器及试剂扩产项目（5.58亿元）、福州大数据基因检测中心建设项目（7.33亿元）、高通量基因测序仪及试剂国产化研发项目（2.05亿元）、补充流动资金（6.40亿元）。届时，公司每年可生产上百万人份的相关试剂盒及设备，包括产前检测、遗传疾病检测、肿瘤检测产品。

2017年-2019年、2020年上半年，基础科研服务分别实现营收5208.55万元、1.31亿元、3.61亿元、1.63亿元，营收增长迅猛，营收占比也从2017年的4.45%逐年增长至2020年上半年的22.64%。2017年-2019年，基础科研服务毛利率分别为30.12%、39.71%、58.01%，逐年增长。基础科研服务包括：为生物领域基础理论科研、医学基础及应用科研等研究者提供基于二代高通量测序平台、三代单分子测序平台及单细胞测序平台的文库构建及测序服务、数据信息分析服务、整合方案设计及执行服务等基因检测相关技术服务。

值得注意的是，2019年公司近六成的基础科研服务均来源于福建和瑞。2019年，福建和瑞向公司采购肿瘤早筛项目研发所需的测序服务，占福建和瑞2019年度向公司采购的全部服务的89.21%，即2.03亿元，占2019年公司基础科研服务3.61亿元营收比值达56.34%。

盈利质量较弱 应收账款计提较宽松

2020年前三季度，公司分别实现营收、归母净利润10.88亿元、1.51亿元，分别同比减少7.37%、51.87%，其中第三季度的营收、归母净利润分别同比减少12.78%、47.68%，而同样主营基因检测的华大基因前三季度营收和净利润分别同比增长225.8%、901.7%，主要系新冠检测试剂需求持续旺盛所致。值得注意的是，贝瑞基因在今年初的时候曾发布声明称，“新冠病毒核酸检测专项攻关小组”宣布成功研发新型冠状病毒2019-nCoV核酸变异检测试剂盒（单分子测序法），但该测试剂盒并未在市场销售。

现金流层面，2017年-2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为7435.01万元、1.65亿元、1.23亿元，净现比分别为0.30、0.64、0.32，均低于1，公司盈利质量较弱。2020年前三季度，现金流净流出3470.61万元。

2017年-2019年，公司因由于存货余额增长而占用的资金分别为2561.05万元、6813.84万元、2.16亿元，因经营性应收的增多占用的资金分别为2.73亿元、1.31亿元、2.22亿元，2019年存货与应收占用的资金分别同比增长了217.18%、69.80%。

2017年-2019年、2020年前三季度末，公司应收账款分别高达5.14亿元、6.46亿元、8.40亿元、10.94亿元，占营收比值分别为43.90%、44.89%、51.94%、100.61%，比值逐年增大，应收增速超营收，同期的应收账款周转率分别为3.96、2.48、2.18、1.12，周转能力趋弱。

2019年末，公司应收账款账面余额为9.12亿元，其中，1年以内、1-2年、2-3年的应收账面余额占比分别为81.20%、12.19%、4.67%，一年以上的应收占比为18%，横向看，公司的应收账款的坏账计提较宽松，公司的应收账款计提比例与达安基因相差不大，但与艾德生物和迪安诊断相比，计提显然较宽松。（Kodak/文）