恒康医疗终止控制权转让，甘肃前首富难解债务危机

继西部资源（600139.SH）控制权转让事项终止后，恒康医疗（002219.SZ）也步其后尘，前甘肃首富阙文彬解决债务危机之路陷入困顿。

3月29日晚，恒康医疗（002219.SZ）称，控股股东阙文彬决定终止其与张玉富、于兰军此前签署的股份转让协议及表决权委托协议，原因系阙文彬认为张玉富、于兰军违反了前述协议承接债务的相关约定。

根据去年11月18日阙文彬和张玉富、于兰军签订的前述协议，张玉富拟受让阙文彬持有的上市公司近5.59亿股股份（约占公司总股本的29.95%），于兰军受让约2.35亿股股份（约占公司总股本的12.62%）；同时在转让完成前，阙文彬先将对应股份的投票权委托给张玉富和于兰军。转让完成后，张玉富将取代阙文彬成为恒康医疗控股股东和实控人，于兰军成为第二大股东，阙文彬退出股东层面。

但此次交易是以偿债获股的方式进行，即受让方张玉富和于兰军以承接质押恒康医疗股份所形成的债务及民生信托债务（包括本金、利息、罚息等，其中本金合计约50亿元）的形式作为向阙文彬支付股份转让对价，最终使得阙文彬及其妻何晓兰、以及阙文彬实际控制的四川恒康发展有限责任公司（下称四川恒康）质押恒康医疗股份所形成的债务及民生信托债务得以全部免除。

界面新闻此前报道称，此次交易实际上是一份债务代偿协议，协议最终能否顺利履行，以受让方张玉富和于兰军能否顺利解决恒康医疗存在的股份质押和信托债务为前提，而受让方则需要和相关债务人达成一致，解除标的股份的质押、冻结、查封等限制性措施。

由于股权质押、司法冻结而导致的债务危机正是阙文彬计划转让恒康医疗控制权的原因。在签署前述协议前，阙文彬累计质押恒康医疗股份近7.91亿股，占其所持有公司股份的99.57%，且其持有的全部股份还被北京、杭州、深圳等8家地区法院冻结或轮候冻结。

但是协议签订后，阙文彬的债务危机并未得到缓解，反而还吃上官司，所持恒康医疗的股份也面临被拍卖的命运，债务危机进一步加剧。

今年1月17日，阙文彬收到吉林和甘肃两地高级人民法院签发的《民事判决书》。由于阙文彬质押给东北证券、华龙证券的股份逾期违约，法院判决阙文彬及其关联方合计向东北证券、华龙证券偿还和支付12.78亿元的金额。除此之外，阙文彬还有多笔股份质押在到期后尚未解除的情况。

另外，今年3月4日，多家拍卖网站还发布了北京市第一中级人民法院关于阙文彬持有恒康医疗150万股股份的拍卖公告，起拍价为552万元，增价幅度为2万元，拍卖时间为2019年4月8日10时至2019年4月9日10时。恒康医疗在3月6日晚对拍卖情况进行了披露，并称此次拍卖的股份是阙文彬所持公司股份未被质押的部分，而张玉富、于兰军与阙文彬的股份转让交易仍然在进行中。

但仅隔了半个月后，此次股份转让便宣告终止。恒康医疗此次发布的公告称，张玉富、于兰军经过近半年时间，仍未能就债务转移、股份过户等具体事宜与债权人、法院等相关各方达成一致意见，且出现股份被拍卖的情况，致使相关债务进一步恶化。对此阙文彬认为张玉富、于兰军已经违反了股权转让协议及表决权委托协议承接债务之相关约定，故决定解除协议。

这恐怕也反映出解决阙文彬债务危机的难度大，受让方能力欠缺，而此前受让方，尤其是张玉富的履约能力已遭到监管机构和市场质疑。另外值得注意的是，阙文彬通过四川恒康实际控制的西部资源在3月20日称，通过协商终止了同样采取承债方式的控制权转让事项，终止原因系受让方湖南隆沃文化科技产业有限公司最终未能就债务转移、股份司法划转等具体事宜与债权人、法院等相关各方达成一致意见。

随着旗下两家公司股权转让协议先后终止，意味着阙文彬解决债务危机的希望破灭。恒康医疗和西部资源方面表示，阙文彬和四川恒康将积极与债权人进行协商，并将尽快确定战略合作者。

在阙文彬债务危机难解的困顿之际，恒康医疗疯狂并购后遗症显现，业绩遭遇巨亏。根据业绩快报，去年恒康医疗实现收入约38.40亿元，同比增长近13%；净亏损达13.90亿元，系其自2008年上市以来首亏。公司表示，主要系期内资产减值损失8.71亿元、旗下公司亏损及贷款增加财务费用上升所致。

西部资源亦不乐观，此前预计去年实现盈利800万元到2000万元，扭亏为盈，但主要受资产转让带来的投资收益影响，扣非后仍亏损约为0.89亿元至1.01亿元，系连续第六年亏损。