上半年营收突破400亿，贵州茅台净利大增26%

7月12日晚间，贵州茅台（600519.SH）发布2019年上半年主要经营数据，经公司初步核算，2019年上半年，公司完成茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨；实现营业总收入412亿元、同比增长16.9%，归属于上市公司股东的净利润199亿元、同比增长26.2%。这较贵州茅台上年同期有了大幅增长，2018年同期，贵州茅台实现营业收入353亿元，归属于上市公司股东净利润为157.6亿元。

近期，贵州茅台零售价仍然高企，飞天方面，北京市场零售价达2480元／瓶，有北京地区经销商表示，手里只有十几瓶飞天茅台，贵州地区零售价为2200元／瓶。有贵州茅台经销商对界面新闻记者表示：“零售价方面，茅台最近没有下降的意思，最近半个月以来一直保持在2200元的价格上下。”

东兴证券研报表示，根据草根调研数据，茅台一批价近期已经站稳2000元，终端价格达到2400元左右。

6月下旬，贵州茅台启动了经销商下半年打款计划，据悉目前经销商打款已经全部完成。这得到了相关经销商的证实。2019年半年报中，经销商打款有望得到体现。太平洋证券对此表示：6月下旬，茅台再启动经销商集中打下半年全部货款。结合表观的收入和预收款，贵州茅台的中报和全年的增长预期较好。

6月27日，贵州茅台股价突破千元，7月1日股价一度攀上1035.60元／股，创下历史新高。截止7月12日收盘，贵州茅台报986.09元／股，微涨0.47%，总市值达1.24万亿。2019年1月2日至今，贵州茅台股价累计上涨67.13%。6月28日，贵州茅台高达182.64亿元的现金红利进行现金红利发放。

贵州茅台一季度期内实现营业总收入224.81亿元，同增22.21%，归母净利润达112.21亿元，同比增长31.91%。分产品来看，茅台酒实现营收194.98亿元，同增23.68%。主要是因为非标产品投放增加带来吨价提升；系列酒实现营收21.32亿元，同比增长26.30%，继续维持高增长态势。

分渠道来看，直销渠道实现营收10.92亿，批发渠道实现营收205.38亿，直销占营收比重为5%，报告期经销商数量减少533家，主要是由于公司为优化营销布局，提升经销商整体实力，对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰。

2019年第一季度，贵州茅台减少经销商533家，减少比例达17.8%，其中茅台酒、酱香系列酒经销商分别减少39家、494家。5月7日晚间，上交所对贵州茅台下发监管工作函，要求公司就茅台集团营销公司进行相关说明。截至目前，贵州茅台尚未披露回复。

而随着8月份半年报的披露，市场将看到二季度贵州茅台是否还在继续缩减经销商数量。

截止2019年一季度，贵州茅台股东人数共8.06万人，较上月减少5.91%，均价853.99元，人均持股金额1331万元，较二月底的1107万有较大幅度上涨。

作为备受机构投资者追捧的贵州茅台，在一季度基金重仓股重位列第二位，根据东方财富数据，截止2019年一季度，共有727家基金持仓茅台。