嘉麟杰转型高科技企业 未来将深度参与5G建设

2016年，东旭集团拿下嘉麟杰（002486.SZ）控制权后，对其开启了大刀阔斧的改革，2017年剥离亏损资产，嘉麟杰迈出转型步伐，在收购北京德青源寄希望于打造纺织业与养殖业双主业失败后，2019年，嘉麟杰再次谋求转型。

7月23日，嘉麟杰公告拟以2.6亿元收购深圳北极光电100%股权，后者成立于本世纪初，是一家以光学镀膜技术为核心的集光通信器件/模块研究、开发生产和销售为一体的高新技术企业。

与此同时，公司另行公告称：为进一步完善和优化嘉麟杰纺织业务，公司拟将母公司项下纺织业务相关资产及负债划至公司下属全资子公司名下。

这令市场产生疑问：以纺织为主业运营二十余载的嘉麟杰，一朝转型即朝着高科技上游企业目标而去，原因为何？深圳北极光电是一家怎样的企业？这将与嘉麟杰母公司东旭集团产生怎样的化学作用？

纺织企业转做光学芯片

嘉麟杰成立于2001年，是以运动功能性面料为主营业务的纺织企业。2010年，该公司在深交所上市。2016年，嘉麟杰原实际控制人与东旭集团签署股权转让协议，后者成为嘉麟杰实际控制人。

成立于1997年的东旭集团总部位于北京，是一家多主业的大型高科技企业。将嘉麟杰收入囊中后，东旭集团旗下上市公司平台增加至三家，另包括：国内排名第一的液晶玻璃基板制造商东旭光电（000413.SZ），以及国内新能源环保头部企业东旭蓝天（000040.SZ）。

从业务构成看，以纺织为主业的嘉麟杰与东旭集团及其下属两家上市公司平台的高科技特征非常不同，甚至显得格格不入。因此，从收购那刻起，市场即对东旭集团入主后为嘉麟杰引入新的产业充满期待。事实上东旭集团也一直在谋求嘉麟杰的产业转型。2017年对德青源的收购就是一次有益的尝试，但无奈最终未能成行。此后一年多的时间里，市场也在无时无刻不在期待着嘉麟杰新的重组，毕竟纺织业务对于市场来说没有太大吸引力。

2019年可谓“科技自强”之年：中美贸易战仍然继续，华为风波蔓延全球的背后是技术强国的雄心和实践；6月，工信部发布5G商用牌照，我国正式步入5G商用元年；7月22日，科创板正式开市，中国资本市场迎来全新格局，具有核心技术，并拥有市场认可度的科技创新型企业成为资本追逐的目标。

在这样的背景下，多年来以“实业报国，技术强国”为宗旨的东旭集团选择北极光电进行转型，可谓水到渠成：

一看重核心技术，北极光电在高端光学镀膜领域世界排名前五，这与嘉麟杰母公司东旭集团“科技强国”宗旨相符； 二看好未来产业前景，双方共同看好5G产业发展。

2019年1月2日至今，在纷争未止的情况下，A股5G概念股累计上涨幅度达到29.48%，交易金额超过5万亿人民币。

天津大学精仪学院教授、“国家千人”程振洲教授指出：“中国光通信产业上游的芯片技术存在巨大的产业壁垒且国产化率低，能有一定技术积淀与突破的企业十分稀少，能与国际巨头匹敌的企业更是凤毛麟角。北极光电20年在高端光学镀膜领域的耕耘，终于掌握高端光学滤波芯片这一关键技术，而且产品销往全世界，并在国际上站稳脚跟，实属不易。”

为何选北极光电？

成立于本世纪初的北极光电是光通信产业链核心光膜片（芯片级）制造商，是世界上主要的光通信器件和模块供应商之一。主要产品包括高端光膜片，滤波器、隔离器、波分复用器等光通信器件。

作为上游高新科技公司，北极光电最为核心优势为纳米级高端光学镀膜技术。苏州大学博导、“国家千人”赵青春教授对记者表示：“北极光电精确控制的镀膜层数可达300层以上，这一技术国内无企业可以匹敌，在高端光学镀膜领域，北极光电排名世界前五。”。

在资本市场中，拥有像北极光电一样从事高端光学镀膜、光学冷加工一直到包括光器件和模块在内的垂直整合公司寥寥：目前全球仅有在美国上市的II-VI和在香港上市的昂纳。

北极光电依托嘉麟杰上市后，A股市场也将迎来这一领域的重量级企业。

从客户角度来看，北极光电业务范围覆盖全球，核心客户包括Foxconn（富士康）、Finsar（菲尼萨）、光迅、剑桥科技、昂纳、海信、中兴、德科立等众多国内外一流企业。

从知识产权来看，目前北极光电拥有专利共计51项，其中发明专利21项（国际发明专利18项），公司专业领域知识产权突出。

北极光电总经理、国家教委科学技术进步二等奖获得者李京辉在接受采访时表示：“作为高端半导体产品，北极光电纳米级高端光学镀膜技术以及高端光学滤波器产品的开发需要非常高的研发投入，北极光电初期成立时，风投先后投入了200多万美元进行镀膜技术和产品的开发。近几年公司一直拿出销售收入的10%左右投入工程与研发，目的是确保技术持续引领行业和满足客户需求。”。

然而，尽管技术领先，但资金有限和体量较小仍是制约北极光电发展的重要短板。

在此背景下，有市场分析人士对记者表示，此次嘉麟杰收购北极光电，一方面可顺利从传统行业切入到高科技领域，另一方面，北极光电则可通过此次并购，获得上市公司平台以及母公司东旭集团各方面的资源支持，将制约其发展的资金短板补齐。届时，双方有可能沿5G产业链继续开发新技术、新产品，培育新项目，以增加新的利润增长点。

深度参与5G建设

有接近北极光电人士对记者透露，北极光电未来发展重心将在数据中心高速光互连及5G基站与交换中心高速光纤传输网等领域。

“在目前国内经济从低端制造到高端‘智’造的转型过程中，以及中美贸易战、科技战引起的众多不确定性的情况下，拥有上市公司做后盾，北极光电可以引入资本加大技术和产品开发的速度，增强客户的信心。更重要的是有上市公司的平台后，可以利用资本的力量，迅速进行产业整合，把公司更快的做强做大”。有行业观察人士对记者表示。

上述人士指出，在宣布收购北极光电的同时，嘉麟杰还拟将纺织业务资产与负债划转至下属全资子公司名下，这有可能是提前为日后公司彻底转型腾出空间与时间。

总的来看，此次嘉麟杰转型之路符合市场预期，未来发展值得期待。但在完成收购后嘉麟杰如何安排纺织业务和新的光通信业务，未来产业发展如何规划并有序推进，仍值得市场继续关注。