川发展系进一步增持硅宝科技2.79%，意在拿下控制权？

近日，四川发展（控股）有限责任公司（下称川发展）将硅宝科技（300019.SZ）从国弘现代手中，无偿划到了四川发展引领资本管理有限公司（下称引领资本）旗下，并默默让引领资本在二级市场收集了2.79%的筹码。而引领资本董事长、总经理、法定代表人李铁军，此前已经进入了硅宝科技的董事会。

一翻操作之后，川发展系拥有硅宝科技20.59%股权，与公司董事长王有治系23.83%的持股比例已经非常接近。

引领资本进驻

10月1日，硅宝科技披露重要事项，持股17.8%（5891.54万股）的国弘现代，拟将所有持股无偿划转予引领资本。

国弘现代与引领资本均系川发展全资子公司。公告称，此次股权划转不触及要约收购，也不会导致上市公司控股股东和实际控制人发生变化，公司仍无实际控制人。

天眼查显示，引领资本刚成立不久，成立时间为2018年11月5日，主要开展项目投资、受托资产管理、投资管理、投资咨询、财务咨询等。

至于这次股权变更的目的，权益变动报告书里提及“根据业务定位，四川发展加强了对其子公司的分类整合管理”，引领资本称在本次权益变动完成后的12个月内不排除继续增持其在上市公司拥有权益的股份的可能。

据悉，2017年国弘现代一举拿下了股东王跃林、陈艳汶、曾永红等共计17.8%的股权，成为硅宝科技最大单一股东。这之后，在业务上川发展对硅宝科技起到了促进作用。硅宝科技的华西集团、四川机场集团等新客户就是缘于川发展而拓宽。

2018年年底，川发展体系的李铁军、宋贵祥又拿到硅宝科技两个董事席位，进一步加强对硅宝科技的控制力。

资料显示，李铁军2017年3月至今，任川发展资本运营部总经理，并任国辰产业投资基金管理有限公司投决会委员，还曾有在四川证监局的任职经历。宋贵祥2018年4月至今，任川发展财务管理部经理，并担任四川省城乡建设投资有限责任公司董事、财务总监，四川发展国瑞矿业投资有限责任公司财务总监。

恰好，新入驻的引领资本，其董事长、总经理、法定代表人正好就是李铁军。看起来，川发展似乎意在拿下硅宝科技。

两大阵营持股接近

需要指出的是，在无偿划转之前，引领资本认购的“申万菱信-引领资本1号大股东增持单一资产管理计划”，于7月19日至9月30日期间，在深交所通过集中竞价的方式累计增持硅宝科技922.5202万股，占硅宝科技总股本的2.79%。

从定期报告可以看到，硅宝科技董事长王有治系郭弟民之女的配偶，王有治与其配偶郭斌及岳父郭弟民于2017年4月25日签署了《一致行动协议》，确认三人为一致行动人，截至2019年6月30日，一致行动人合计持有公司7886.78万股，占公司总股本的23.83%。

从数据来看，引领资本是硅宝科技的单一大股东，川发展旗下合计持股为20.59%，与王有治等一致行动人23.83%的持股非常接近。既然已经起了个头，后续川发展方面是否还会增持继续，王有治等人又是否会反击，值得关注。

近年来，随着原材料价格缓慢回归之后，硅宝科技的经营好转。2019年上半年，公司营业收入4.17亿元，同比增长11.55%；净利润4466.05万元，同比增幅323.65%。今年上半年的净利润快赶上公司2017年全年的净利润了。

毛利率方面，硅宝科技从2016年的33.83%，跌落到2017年的24.26%，又一路回升到了2019年上半年的30.18%，也反映出公司经营上的变化。

硅宝科技在定期报告中称，公司在稳固建筑类用胶现有市场的基础上，深度拓展大客户、大项目，与国内知名大型幕墙及装饰公司联手打造了多个国家重点工程；同时，公司持续加大高附加值产品推广力度，不断拓展工业类用胶应用领域，抢占工业用胶市场份额。

研发方面，2019年上半年，公司申请专利7项，其中发明专利2项，实用新型专利5项；获得国家授权专利8项，其中国家发明专利6项。