计划大笔减持、提示政策风险 集友股份坐稳跌幅榜首

来源：富凯财经

原标题：计划大笔减持，提示政策风险，集友股份坐稳跌幅榜首

作者|蓝月

排版|十一

近期，由于市场对于电子烟政策将松动等预期，电子烟板块大涨，集友股份也收出了四个涨停板，周五却被封死跌停。在大涨后，多位股东高管抛出近18%股份的大笔减持计划，引发了市场的质疑。众所周知，电子烟板块受制于监管政策，如今政策尚未明朗，股价却已暴涨，其风险不容忽视。

电子烟板块大涨

上周五以来，集友股份连续大涨，收出了4个涨停板，表现极其抢眼，其背后正是蹭上了HNB（低温烟）板块的炒作。

从炒作该股的背后资金来看，大多为游资席位。7日龙虎榜数据显示，沪股通最近三日买入1.15亿元同时卖出7946万元，中信建投长沙市芙蓉中路营业部买入8706.58万元、天风证券上海浦明路营业部买入6189.07万元；卖出方面，两个机构专用席位分别大举卖出1.8亿元和5324万元。由此不难看出，机构高位套现欲望较强。

HNB（Heat Not Burning），又称低温烟，是一种结合了检烟具及烟弹的新型烟草产品，它以“加热不燃烧”为思路设计的“低温卷烟”，利用特制加热装置（烟具）将经过处理烟丝（特制烟弹）加热到一定温度，使烟丝好加热到足以散发出烟气的程度，供人吸食。

近期，电子烟板块连续大涨，华宝股份、盈趣科技、田中精机、集友股份等公司连续涨停，其背后主要有两个原因。

一个是电子烟头部企业全球最大的电子雾化设备制造商思摩尔10日将在港股上市；另一个是6月20日四川中烟首家HNB烟具体验店在成都开业。

此外，7月7日，美国FDA通过PMI（菲莫国际）IQOS的MRTPA（减害烟草产品申请），明确表明IQOS为HNB产品（加热不燃烧），较传统香烟有害化学物和潜在危害明显降低。市场预期，FDA通过PMI的MRTPA有望刺激HNB产品在全球范围内兴起。

2017年5月，国家烟草专卖局将HNB的烟弹划分为烟草制品并归由专卖局监管，当前国内并未放开对HNB 产品的销售，并且暂未明确对配套烟具的监管。不过，市场对于政策的松动预期较强。

在四连板后，公司8日晚发布公告称，持股70%的集友广誉主要从事有关烟草制品设备的研发、系统集成、技术咨询和技术服务业务，目前处于研发初期，尚未实现收入，经营业绩小幅亏损，对公司整体业绩影响有限。目前我国新型烟草政策尚未放开，集友广誉经营发展存在重大不确定性，敬请投资者注意相关风险。

股东高管趁机大笔减持

公开资料显示，集友股份2017年1月24日登陆主板，公司是一家专业从事烟标、烟用接装纸、电化铝、烟用封签纸研发、生产和销售的印刷包装类高新技术企业。

值得一提的是，上周五集友股份涨停后，就有多位高管股东抛出巨额减持计划。

当日盘后，公司宣布，董事长徐善水拟减持不超过6%股份；董事杨二果拟减持不超过0.68%股份；董事及财务总监周少俊不超过0.34%股份；监事孙志松不超过1.03%股份。与此同时，特定股东姚发征和余永恒拟分别减持不超过4.78%、4.78%股份。总体来看，本次减持股份的合计比例高达17.62%，且减持理由都是个人资金需求。

在上市三年多后，多位高管和股东却抛出大笔减持计划，无疑令投资者对公司的前景产生质疑。尤其是第二大股东和第三大股东姚发征和余永恒更是清仓减持，其抛售的意愿相当强烈。

尽管公司近期股价大涨，但是今年业绩却不佳。集友股份日前发布业绩预告称，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为2600万元左右，同比减少65.95%左右；预计扣非净利润为2150万元左右，同比减少70.11%左右。

对于业绩大降，公司解释称，主要原因是新冠肺炎疫情及其防控措施对公司的生产和经营造成影响，同时也影响到市场开拓进度；报告期内公司实施限制性股票激励，相关股份支付费用计入当期管理费用；因部分市场产品招标执行价格下降，影响公司营业利润所致。

数据显示，去年公司实现营收6.7亿元，同比增长46.5%；实现净利润2亿元，同比增长74.8%；每股收益为0.79元。按业绩计算，集友股份市盈率超过60倍，未来能否维持高增长恐怕要打个问号。

近年来，电子烟行业一度成为风口，但对于与传统香烟相比，究竟能否减少有害和潜在有害化学物质及青少年接触相关产品的潜在影响等问题，还存在较大争议，因此也面临监管风险。

去年，国内对电子烟加强了市场监管，对行业造成了较大影响。目前，以IQOS为代表的加热式电子烟在国内仍然禁止销售。如今，游资再度疯狂炒作电子烟板块，其面临的风险不言而喻。