深圳市规划设计新增4家IPO，奥雅设计、蕾奥规划已成功过会

2019年，国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，大湾区内的规划设计行业也迎来了新的市场空间，与此同时业内的头部上市公司也在跑步进入资本市场。在深圳市内，今年以来有4家相关的企业进入IPO阶段，其中奥雅设计、蕾奥规划已过会，交通中心、深水规院已问询。

深圳市拥有多家规划设计企业，市场竞争比较充分

城市规划设计企业大体上可以分为全国性的大型企业和区域性的中小企业。就深圳市场来说，目前在深圳注册了多家规划设计公司，主要公司的情况如下表所示。建科院、新城市已经成功登陆创业板，今年以来又有4家企业陆续进入IPO阶段，民营背景的奥雅设计、蕾奥规划均已经通过发审委的审核，进展相对顺利。

资料显示，规划设计行业的下游客户主要包括政府机构、地产公司、其他社会组织等，同业公司之间大多通过招投标的方式获取订单。多家公司参与同一项目招投标时通常就面临直接的竞争。当然各方之间也有合作，比如交通中心招股说明书中披露的深圳10号线东延线项目，就有包括交通中心、蕾奥规划等在内的4家企业中标。

竞争格局：城乡社区规划类业务交通中心、蕾奥规划领先

今年IPO的4家规划设计企业中，奥雅设计侧重景观设计（2019及2020上半年景观设计收入占比分别为75.22%和83.27%），深水规院侧重勘测设计（2019及2020上半年勘测设计收入占比分别为64.03%和63.72%）。城乡社区规划类业务方面，我们重点对比了4家上市公司相关业务的收入情况。

对比可以发现，交通中心的规划咨询业务收入规模最大，紧随其后的是蕾奥规划。两家新的IPO企业在城乡社区规划方面要领先于在前面上市的新城市和建科院，市场地位相对比较领先。

从全国业务布局和政府客户依赖来看，蕾奥规划的未来潜力更大

前面的对比发现，城乡社区规划类业务方面，上市公司排名前三的依次为交通中心、蕾奥规划和新城市。那么三家公司的业务有哪些区别呢？

交通中心聚焦深圳本地市场，政府类客户较多。下图列出了交通中心的收入构成，可以看出交通中心近两年在深圳市内的业务收入占比均达到70%以上。2020年上半，交通中心前五大客户依次为深圳市交通运输局、深投控、深圳市前海开发投资控股有限公司、深圳市公安交通警察局、深圳市福田区建筑工务局，均为深圳市的国资背景客户，这与交通中心的国资背景应该有一定的关系。

蕾奥规划侧重华南和华东，开启全国范围内的业务布局。下图列出了蕾奥规划的收入构成，其业务中心在华南地区，2020上半年占比为59.25%；其次为华东地区，2020上半年占比为30.31%。同时，蕾奥规划还在积极拓展西北、华北、西南等全国各地区的业务。2020年上半年，蕾奥规划前五大客户依次为南京江宁经济技术开发总公司、佳兆业集团控股有限公司、东营市住房和城乡建设管理局、万科企业股份有限公司、深圳市龙岗区重点区域规划建设管理署。可以看出，民营背景的蕾奥规划业务布局范围更广，对政府类客户的依赖程度也更小一些。

新城市业务侧重华南，政府类客户占比高于蕾奥规划。年报数据显示，新城市2019年在华南地区收入占比为87.30%，是最主要的收入来源，此外在西南、华东也有少量的业务布局。新城市与蕾奥规划同为民营企业，但新城市的政府类客户收入占比要更高，具体数据见下图。

综合对比来看，蕾奥规划业务在华南以外的地区扩张的最好，对政府类客户的依赖程度也最小，在未来的市场竞争中，业务优势有望逐步显现出来。