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加拿大成功推出首只比特币ETF 美国会紧随其后吗?

2021-02-22 14:07:02 来源:金十数据

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分析师Claire Ballentine称,对于加密货币迷来说,有史以来第一只比特币ETF的巨大成功并不令人意外。但如果他们不了解比特币ETF的话,这个市场可能没那么简单。

全球首只比特币ETF在两天内的交易量接近4亿美元,但这种爆炸性的激增,并不是发生在规模最大的ETF市场上,也不是发生在欧洲的ETF市场上,尽管根据彭博社汇编的数据,欧洲市场上类似的ETF规模已达65亿美元。

事实上,BTCC获得的巨额成交量,发生在加拿大市场。上周四,BTCC在多伦多证券交易所上市,这是北美首只比特币ETF,也是全球首只比特币ETF。一天后,加拿大的Evolve Fund Group也推出了一只比特币ETF(EBIT),但其交易量没有那么大,仅为1450万美元左右。

分析师Claire Ballentine指出,加拿大的股市规模仅为美国的8%,ETF的资产总额约为2150亿美元,这一规模甚至比标普500指数ETF-SPDR(SPY)还少。

虽然购买比特币ETF的人并不多,但加拿大正在逐渐为比特币ETF树立声誉。晨星公司的ETF研究全球主管Ben Johnson说:

“从上市首只ETF到最近上市首只比特币ETF,加拿大在ETF的产品开发方面一直处于领先地位。”

比如,加拿大在1990年推出了第一代现代ETF——多伦多35指数参与基金(TIPs)。加拿大的ETF市场虽然没有像美国的ETF市场那样迅猛增长,但加拿大经常推出在其他国家都没有尝试过的产品。

分析师Claire Ballentine认为,原因可以归结于加拿大的监管环境更加灵活和自由,以及加拿大对创新更加关注。例如,位列首批比特币ETF之一的Evolve fund在提交申请后不到一个月内就获得了批准。

Purpose比特币ETF的发行公司Purpose Investments的首席执行官Som Seif说:

“事实证明,加拿大一直鼓励创新,并允许创新的制度。”

对比在美国,美国证券交易委员会(SEC)拒绝了多只比特币ETF的申请,理由是担心比特币价格可能被操纵,且担心比特币流动性不足。这使得投资者只能将资金投入到灰度比特币信托基金(GBTC)之中,而该信托风险更高、成本更高,其交易价格往往比其基础资产的价值有巨大的溢价。

但分析师Claire Ballentine表示,这并不是说规模巨大、流动性高的美国市场就没有创新。2020年4月,美国首次推出了一种新的ETF模式——主动管理型非透明基金(active non-transparent funds),这种ETF模式不公开其持有的股票,以防出现欺诈行为。

纽约梅隆银行资产服务公司的ETF主管Ben Slavin说:

“虽然加拿大在某些方面走在了我们前面,但美国并不总是落后,只是比特币近期是一个非常热门的话题,而加拿大比我们领先,这是一个特例。”

另外,也有很多行业观察人士认为,加拿大并不是真正第一个推出比特币ETF的国家。在欧洲,有几只ETP(交易所交易产品)的表现与加拿大推出的ETF几乎完全相同,其中最大的一只ETP已经上市并交易了五年多,只是监管上的差异导致它们的定义不同。

分析师Claire Ballentine认为,虽然其他国家在创新方面超过了美国,但在竞争方面,没有一个国家的市场能够与美国市场的规模和成交量相匹敌。

虽然加拿大推出了比特币首只ETF,但美国市场现在的规模大约是加拿大市场的27倍。Ballentine表示,如果美国批准比特币ETF进入市场,其价格上涨可能是爆炸性的。

就比如与ETF最接近的产品——灰度比特币信托,其资产约为340亿美元。就算要支付7.5%的溢价才能购买该信托,投资者目前也十分愿意,而该信托自上市以来平均溢价为37%。

因此,如果比特币ETF能上市,投资者的热情只可能有增无减。ETFStore的Geraci说:

“让我难以置信的是,美国还没有比特币ETF。在鼓励创新和确保投资者得到保护之间可能存在难以平衡的界线,这是可以理解的。然而,考虑到美国投资者现在持有的比特币产品,比特币ETF似乎可以促进这一平衡。”

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