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TABB说,衡量对于真正了解流动性成本至关重要

2021-02-23 16:24:36 来源:

TABB集团发表了一份报告,讨论交易速度,所需的宏观基础设施,高速交易者如何管理风险和获利能力以及买方投资者可以采取哪些措施来改变这种动态。

撰写报告的TABB集团创始人兼研究主席拉里·塔布(Larry Tabb)解释说,您交易的速度取决于您对市场和订单变化的阅读,分析和响应能力,但要了解订单在书中的位置这本书的运行方式也很关键。

Tabb说,要以竞争方式管理速度,需要大量的基础架构,这取决于您是否接近交换匹配引擎,带宽,通信质量,市场数据完整性,处理引擎的效率以及交易逻辑。

必须妥善管理所有这些技术和服务,才能与该领域的大型企业竞争。

“虽然交易是匿名的,但参与者如何应对各种市场因素,使更快的交易者能够将做市商和高频交易的流动性与传统的投资者流区分开。Tabb说:“即使没有“告诉”市场数据,快速而明智的交易员也可以通过分析反应时间来了解两者之间的区别。“无论连接速度有多快,数据有多好,执行引擎有多聪明,当前的市场结构始终会使客户的订单处于对快速订单/做市商订单不利的位置。根据定义,大多数买方算法使用的模型速度较慢。”

报告–“速度:“为何如此重要以及可以做什么?” –讨论了我们想要消除速度的结构优势而又不放弃报价,竞争和创新带来的好处的有限选择。

TABB回顾了许多市场结构解决方案,这些解决方案旨在将平价带回我们的市场,包括拍卖,随机匹配,减速带和其他更具结构性的变化。但是,正如报告所详述的那样,机构了解速度和与流动性互动的成本的最佳方法是对其进行度量,这只能通过仔细分析公司的路由惯例来完成。

塔布说,没有这种分析,投资者很难完全了解他们的流动性和中介成本。

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