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使用SPC作为新兴管理器平台

2021-02-23 19:20:06 来源:

灵活性,成本效益和上市速度只是选择在一个现有的独立组合公司(SPC)基金平台上推出基金的一些优势。

另外,管理者可以选择建立自己的SPC结构,从而允许他们在希望提供单独的投资策略时添加新的独立投资组合。

“我们看到许多管理人员将他们的第一个开曼群岛基金结构设置为SPC,这样,如果在六到十二个月的时间内确定单独的策略,他们就会知道他们可以建立额外的投资组合,并且可以这样做既快捷又便宜。”坎贝尔律师事务所合伙人Richard Spencer(如图)说道。

另一方面,越来越多的基金管理和信托服务公司提供SPC基金平台作为统包解决方案。它们通常被称为“新兴管理者平台”或“托管基金解决方案”。“他们的受欢迎程度是可以理解的,因为新管理人员面临越来越多的监管负担和其他进入壁垒,更不用说一些潜在投资者面临的时间压力,” Spencer解释说。

对于新兴经理人而言,建立独立的开曼群岛基金可能是一个耗时的过程,而加入现有SPC基金平台的经理人通常可以立即建立并运营其基金。

“使用平台的好处之一是,伞式结构中通常会有大量的投资组合,与建立独立的基金相比,可以提高效率和节省成本。第二个好处是启动时间非常快。该结构已经到位,并且SPC通常根据《共同基金法》第4(3)条在开曼群岛金融管理局(CIMA)注册为受监管的共同基金。因此,创建新的投资组合是一个非常简单的过程。第三,一些平台结构包括一个在管辖范围内受监管的管理公司,在该管辖区中设立和授予新经理的许可可能会非常昂贵和耗时。

“经理可以在几周内开始建立跟踪记录,这可能使他们能够尽早获得更多的投资。经理们希望使用这种交钥匙解决方案,尤其是在这些平台配备了知名服务提供商的情况下。” Spencer解释说。

的确,当经理向新投资者进行营销时,这些服务提供商的熟悉程度可能会使不知名的经理更容易筹集资金。

在操作上,SPC非常简单。平台上的每个独立投资组合(或“子基金”)都有自己的一组基金文件,经纪交易账户和基金银行账户。

“关键点是,SPC基金结构中的每个投资组合之间资产和负债都完全隔离。特别是在基金经理要针对一种策略而不是另一种策略使用杠杆的情况下,这种环围功能对于防止投资组合之间的交叉污染至关重要。” Spencer指出。

鉴于SPC平台已与多个交易对手签订了服务协议以支持广泛的子基金,这可以产生规模经济,从而降低新经理的运营成本。但是,正如Spencer指出的那样,如果基金资产大幅增长,平台费用结构可能会变得昂贵。

“客户应考虑何时剥离该平台并建立自己的资金结构,这通常可以在遵守当地营销规则的情况下,同时保持其往绩记录。建议他们在一开始就与开曼群岛法律顾问商谈在适当时候退出平台的时间,过程和成本。

“此外,如果经理考虑特定的服务提供商,则应确保他们选择的平台具有灵活性。有不同类型的平台。有一些具有管理人员需要与之预定的服务提供者集合,一些允许管理者混合和匹配其服务提供者,而另一些则允许管理者在平台委员会的批准下完全选择自己的服务提供者,斯宾塞解释说。

他概述了加入SPC平台的通常过程,如下所示:

新兴管理人与SPC平台提供商达成协议,新兴管理人选择审计,资金管理和其他服务提供商,这些服务通常以有竞争力的价格提供。SPC的董事决心创建新的独立投资组合。为新的隔离投资组合准备了补充发行备忘录。许多平台允许管理人员随时剥离为独立基金。

值得一提的是,如果经理拥有一个独立基金,那么他将完全控制谁来任命该基金董事会。但是,如果新任经理使用现有平台,则在SPC级别将已经有董事会成员。在SPC平台上进行尽职调查时,Spencer解释说,值得检查一下董事会成员的身份。通常,他们将隶属于平台提供商。

他说,在监管日益严格的世界中,拥有各种可用的SPC平台解决方案是有帮助的。但是,新兴基金经理在建立基金平台之前,应始终与开曼群岛法律顾问讨论平台解决方案的利弊,而不是建立自己的独立基金。

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